Наступит ли дефолт в России в 2026 году: мнения экспертов

По итогам января–марта 2026 года почти каждый четвертый выпуск корпоративных облигаций в России оказался под риском дефолта

Фото: Вадим Ахметов © URA.RU

По итогам января–марта 2026 года примерно каждый четвертый выпуск корпоративных облигаций в России оказался под риском дефолта, а 11 технических дефолтов за этот период соответствуют половине случаев за весь предыдущий год. Давление на заемщиков усиливают рост стоимости рефинансирования, повышение НДС до 22% и слабый потребительский спрос, при этом в наиболее уязвимом положении находятся топливный ритейл, логистика и девелопмент.

Опрошенные аналитики прогнозируют, что к концу года число неплатежей может увеличиться еще на 10–15%, однако системного кризиса не ожидается. О природе текущих рисков и возможных сценариях их развития — в материале URA.RU.

Оглавление

Риски неисполнения обязательств возрастают
Ключевые причины
Наиболее уязвимые сегменты
Наступит ли дефолт в 2026 году

Риски неисполнения обязательств возрастают

Примерно каждый четвертый выпуск облигаций находится под угрозой дефолта, указано в материале

Фото: Руслан Яроцкий © URA.RU

Российский рынок долговых инструментов демонстрирует признаки усиления нестабильности. По словам аналитиков, примерно каждый четвертый облигационный выпуск находится под риском дефолта. За январь–март 2026 года зафиксировано 11 переносов платежей по кредитным договорам — это сопоставимо с половиной всех аналогичных случаев за полный предыдущий год. Некоторые из этих отсрочек впоследствии перешли в категорию полноценных дефолтов: эмитенты не сумели выполнить обязательства перед держателями бумаг. Об этом пишут «Известия».

Эксперты считают, что основная проблема — высокая стоимость заимствований. Раньше компании привлекали финансирование под 13–15%, а теперь рефинансируют долги по более высоким ставкам. Рост фискальной нагрузки и низкий спрос усугубляют ситуацию: расходы компаний растут быстрее доходов, и средств для обслуживания долга почти не остается.

Ключевые причины

Давление усиливает и повышение НДС до 22%

Фото: Руслан Яроцкий © URA.RU

Главным фактором эксперты назвали дорогое рефинансирование. Компании, привлекавшие ресурсы под 13–15%, теперь вынуждены занимать под заметно более высокие ставки. Давление усиливают повышение НДС до 22%, слабый потребительский спрос и «стена погашений»: в 2026 году бизнесу предстоит вернуть держателям бумаг от 5 до 6,6 трлн руб.

Дополнительный удар наносят внешние обстоятельства — блокировка Ормузского пролива привела к росту издержек в логистике. Также снизилась рентабельность топливного ритейла, пишут «Известия».

Наиболее уязвимые сегменты

В зоне особого риска — компании с высокой долговой нагрузкой и коротким горизонтом заимствований, прежде всего в высокодоходном сегменте. Также в зоне риска бизнес с соотношением чистого долга к EBITDA выше 3,5–4.

Наиболее чувствительны топливный ритейл, логистика и девелопмент. У 5–7% небольших заемщиков расходы на обслуживание долга уже превышают операционную прибыль. Не исключено, что проблемы затронут и эмитентов с рейтингом BBB (нижняя ступень инвестиционного уровня). Это следует из материала «Известий».

Наступит ли дефолт в 2026 году

Эксперты считают, что в 2026 году кардинальных изменений не будет

Фото: Денис Моргунов © URA.RU

Ухудшение положения российских компаний связано с замедлением экономики из-за мер Центробанка. С 2022 по 2024 год экономика росла быстро благодаря государственным вложениям и банковским кредитам, но это привело к росту инфляции.

Повышение ключевой ставки и другие меры регулятора снизили спрос и помогли избежать дальнейшего роста инфляции. Текущие сложности — временное явление на пути к стабилизации экономики.

Эксперты считают, что в 2026 году кардинальных изменений не будет. Число дефолтов компаний может вырасти, но не существенно. Помогут сдерживать негативные тенденции: снижение ключевой ставки до 12–13 % годовых, продолжение банковских программ поддержки и рост числа сделок по слиянию и поглощению компаний. Информацию приводит РБК.

Если говорить в целом о стране, то России не грозит дефолт, как это было в конце 1990-х. Об этом заявил главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. По его словам, российские власти хорошо усвоили урок 1998 года.

«Мы полагаем, что вероятность дефолта в России в ближайшие 10 лет является крайне незначительной, поэтому не стоит закладываться на этот риск. В предыдущий раз дефолт в России произошел в 1998 году из-за несбалансированной бюджетной политики. Российские власти хорошо усвоили тот урок и теперь внимательно следят за макроэкономической стабильностью», — рассказал Васильев. Его слова приводит «Газета.Ru».

Добавьте URA.RU в список избранных в Google Поиске

Не упустите шанс быть в числе первых, кто узнает о главных новостях России и мира - подписывайтесь на URA.RU в MAX!

Дмитрий Крамаренко

Комментарии (0)

Комментариев нет

Самое комментируемое

Следующий материал

Сообщить новость

При использовании материалов ссылка обязательна

Свидетельство о регистрации СМИ ИАА «УРА.РУ» Эл №ФС77-77908 от 19 февраля 2020 года выдано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)

Учредитель:
ООО "РЕАДОВКА67"

Название СМИ:
Информационно-аналитическое агентство «УРА.РУ»

Редакция

Главный редактор
ИАА «УРА.РУ»

Кураева Екатерина Владимировна

e.kuraeva@ura.ru

Екатеринбург,
ул. Карла Либкнехта, 5

Размещение
рекламы