Мировой рынок серебра в 2026 г. входит в фазу переоценки прежних ожиданий дефицита и ускоренного роста цен, смещаясь к более сбалансированной модели. Ключевую роль начинают играть не только инвестиционные потоки, но и структурные изменения промышленного спроса. Последний прогноз UBS фиксирует ослабление прежнего сценария сильного дефицита и переход к более умеренной динамике. Это уже отражается в корректировке ценовых ориентиров и изменении поведения инвесторов, сообщает gold.1prime.ru.
Ранее ожидалось, что серебро будет оставаться в состоянии выраженного дефицита предложения. Однако, пересмотр макроэкономических параметров показал более мягкую картину. По данным UBS, сокращение инвестиционного спроса, замедление промышленного потребления и рост добычи на рудниках приводят к тому, что дефицит на рынке в 2026 г. может сократиться до 60–70 млн унций против ранее прогнозируемых 300 млн унций. Это означает фактическое уменьшение напряжения на рынке и снижение потенциала резкого ценового роста.
Что происходит на рынке серебра – сокращение потребления
Silver Institute отмечает, что промышленное потребление серебра в 2026 г. может снизиться примерно на 2% до около 650 млн унций. Главным образом это произойдет из-за оптимизации использования металла в солнечной энергетике и технологических процессах, где происходит частичное замещение серебра более дешевыми материалами. Несмотря на расширение рынка фотоэлектрических установок, удельное потребление серебра на единицу продукции продолжает снижаться из-за технологического «облегчения» производства панелей и компонентов.
На этом фоне усиливается влияние инвестиционного фактора. Биржевые фонды (ETF), ориентированные на серебро, зафиксировали отток капитала примерно на десятки миллионов унций, что снизило общий объем активов до уровня ниже 800 млн унций. Параллельно сокращается и спекулятивная активность на фьючерсных рынках. Это отражает перераспределение капитала в сторону более доходных или менее волатильных инструментов на фоне нестабильной макроэкономической среды.
Влияния золота на рынок серебра
Важным стабилизирующим элементом рынка остается золото. Аналитики UBS подчеркивают, что золото продолжает выполнять функцию «ценового якоря» для серебра, поддерживая общую структуру котировок драгоценных металлов. Исторически коэффициент соотношения золота и серебра (gold/silver ratio) считается индикатором относительной стоимости активов, и сейчас он стремится к диапазону 75–80, что соответствует фазе более умеренного роста серебра относительно золота. В отдельных моделях рынка этот показатель используется для оценки перекупленности или недооцененности металла, и текущие значения отражают отсутствие перегрева, но и отсутствие выраженного дефицита.
Несмотря на снижение дефицита, рынок серебра не переходит в фазу избытка предложения. Согласно данным ряда международных исследований, в том числе J.P. Morgan и отраслевых обзоров, средняя цена серебра в 2026 году может оставаться в диапазоне около 80–85 долларов за унцию, что существенно выше уровней предыдущих лет и отражает структурно повышенный ценовой уровень. Речь идет не о развороте тренда, а о стабилизации после периода сильного роста.
Прогнозы по ценам на серебро
Отдельное влияние на рынок оказывает промышленный цикл. Серебро остается уникальным активом, сочетающим свойства драгоценного металла и промышленного сырья. Его применение охватывает электронику, энергетику, автомобильную промышленность и производство солнечных панелей. Именно эта двойная природа делает рынок более чувствительным к изменениям экономической активности. В периоды роста промышленного производства серебро традиционно демонстрирует ускоренное удорожание, однако в фазах замедления экономики оно становится более уязвимым к коррекции.
В последние недели наблюдается повышенная волатильность. После резких скачков вверх, когда котировки превышали 85–90 долларов за унцию, рынок фиксировал коррекционные движения, сопровождавшиеся снижением на несколько процентов за сессию. Это отражает борьбу между фундаментальными факторами роста и технической фиксацией прибыли. Дополнительным фактором нестабильности остается высокая чувствительность серебра к изменениям доллара США и ожиданиям по процентным ставкам ФРС.
На промышленном уровне продолжается трансформация структуры спроса. С одной стороны, растет использование серебра в высокотехнологичных секторах, включая электронику нового поколения и инфраструктуру искусственного интеллекта. С другой — усиливается давление на традиционные сегменты потребления, такие как ювелирная промышленность и серебряные изделия массового спроса, где высокие цены ограничивают объемы закупок.
Ранее на сайте pronedra.ru писали, что дороги разделились – золото восстанавливается на фоне пробуксовки серебра