Снижение связано с падением процентных ставок
Доход бельгийского депозитария Euroclear от реинвестирования заблокированных российских активов по итогам первого квартала 2026 года составил 1,1 млрд евро — на 23% меньше, чем за аналогичный период годом ранее. Это следует из квартального отчета компании.
Снижение, по ее данным, связано с сокращением процентных ставок. Дальнейшая динамика таких доходов будет определяться решениями регуляторов по монетарной политике, отмечает Euroclear.
В отчете также говорится, что Euroclear сформировал резерв в размере 744 млн евро в качестве обязательного взноса со сверхдоходов за первый квартал. Эти средства поступают из прибыли, генерируемой реинвестированием замороженных средств Центрального банка России, и направляются Евросоюзом на поддержку Украины. Всего с начала действия механизма перечислений Euroclear выплатил около 6,6 млрд евро в Европейский фонд помощи Украине. Следующий платеж, который оценивается в 1,4 млрд евро, запланирован на июль 2026 года.
По состоянию на конец марта 2026 года баланс Euroclear Bank составлял 237 млрд евро, из которых 200 млрд евро приходится на заблокированные российские активы.
Санкции против России и ответные меры привели к тому, что операционный доход самого Euroclear сократился на 9 млн евро, а прямые издержки депозитария составили 38 млн евро, следует из отчета.
Судебные риски
В отчете также упоминается судебное разбирательство против Euroclear в российском суде, инициированное Банком России. В конце декабря 2025 года российский ЦБ подал иск к депозитарию в Арбитражный суд Москвы на сумму 18 трлн рублей, требуя возмещения убытков и упущенной выгоды, возникших из-за невозможности распоряжаться своими ценными бумагами и денежными средствами.
Реклама
Комментируя дело, Euroclear в очередной раз признал высокую вероятность неблагоприятных исходов: «Несмотря на все юридические действия, предпринятые Euroclear, и значительные ресурсы, мобилизованные для защиты себя и интересов клиентов, вероятность неблагоприятных решений в российских судах высока».
Компания заявляет, что продолжит защищать свои интересы и пристально следить за развитием ситуации вокруг конфликта в Украине, за мирными переговорами и связанными с этим правовыми рисками.
Спорные активы
Активы ЦБ РФ были заморожены на счетах Euroclear после февраля 2022 года в качестве санкционных мер против России за ее действия на территории Украины. Заблокированными оказались около 200 млрд евро.
Долгое время эти средства были предметом острых споров: союзники Киева рассматривали возможность их использования для финансирования Украины, на восстановление которой, по оценке Международного валютного фонда, потребуется более $500 млрд.
В конце 2025 года ЕС был близок к тому, чтобы направить замороженные активы в качестве обеспечения кредита Украине на 90 млрд евро, однако инициатива провалилась из-за принципиальной позиции Бельгии. Премьер-министр страны Барт де Вевер настаивал на дополнительных гарантиях финансовой безопасности и коллективном распределении рисков между всеми государствами ЕС. Брюссель также опасался ответных мер Москвы и юридических рисков для Euroclear. В результате от идеи отказались, и страны блока решили занять средства на рынке самостоятельно и таким образом поддержать Украину. После проведения выборов в Венгрии пакет помощи на те же 90 млрд евро, обеспеченный бюджетом ЕС, был утвержден в апреле 2026-го.
Впрочем, тема использования российских активов по-прежнему регулярно возвращается в повестку. По данным Politico, министр финансов Нидерландов Элко Хейнен на закрытом заседании Совета министров экономики и финансов ЕС в мае 2026 года призвал вернуться к обсуждению этого вопроса и заручился поддержкой ряда коллег, в частности, Эстонии, Латвии, Литвы и Финляндии. Один из европейских дипломатов на условиях анонимности заявил изданию, что к концу года тема вновь вернется в повестку.
В конце декабря 2025 года Евросоюз принял решение о бессрочной заморозке активов Центрального банка РФ — до тех пор, пока Россия не выплатит репарации Украине. До этого момента замораживание российских суверенных средств продлевалось каждые шесть месяцев и требовало единогласной поддержки всех стран ЕС. Новое решение устраняет риск того, что в ходе очередного голосования одна из стран, дружественных России, может нарушить консенсус и вынудить ЕС вернуть средства Москве.