На этой неделе доллар торгуется с нейтральной динамикой
Относительно уровня открытия недели индекс доллара к утру пятницы показывает подъем на 0,1%, хотя в течение недели DXY отклонялся на полпроцента в обе стороны. Растущий оптимизм по поводу возможного урегулирования конфликта США с Ираном натыкается на сложности в реализации этого процесса. Поэтому цены на нефть в течение недели вели себя очень нестабильно.
Фьючерсы на нефть марки Brent в четверг днем снизались до уровня $96/барр. Но к вечеру опять была волна роста цен почти до $104/барр. Нефть несколько раз за сессию меняла направление своего движения. Как образно подметили аналитики Citi: нефть мечется «как сумасшедшая» между страхом и надеждой. Инвесторы не понимают, смогут ли Иран и США заключить соглашение о прекращении войны и достигнуть мирного соглашения в ближайшей перспективе. Власти Ирана сообщают, что еще рассматривают предложение США по поводу урегулирования конфликта.
В середине недели прошли сообщения о том, что США направили через пакистанских посредников меморандум о взаимопонимании, направленный на официальное прекращение конфликта и создание условий для постепенного открытия Ормузского пролива. Ожидается, что Тегеран ответит в течение нескольких дней на этот счет, а более широкие переговоры по ядерной программе Ирана состоятся позже. Позднее Reuters сообщил, что Иран по-прежнему активно атакует корабли ВМС США в Персидском заливе. Разведка США сделала вывод, что Иран сможет выдержать военно-морскую блокаду США в течение как минимум трех-четырех месяцев, прежде чем столкнуться с серьезными экономическими трудностями. По этой причине нефть ведет себя нестабильно и не спешит снижаться, а курс доллара остается пока на прежних позициях.
Надежды на завершение конфликта с Ираном в начале мая вызвали падение курса доллара США до предвоенного уровня. Американская валюта может еще немного ослабнуть в случае мирного урегулирования военного конфликта на Ближнем Востоке, поскольку спрос на защитные активы снизится.
Согласно данным Challenger, Gray & Christmas работодатели США в апреле объявили о 83 387 сокращениях рабочих мест - это самый высокий показатель за три месяца по сравнению с 60 620 в марте, но это на 21% меньше, чем в том же месяце прошлого года. Технологический сектор внес наибольший вклад (85 411), а ИИ стал причиной 49 135 сокращений в этом году и занимает третье место среди причин планов увольнений.
Число первичных обращений за пособием по безработице в США на прошлой неделе выросло на 10 тыс и составило 200 тыс. – самый низкий уровень с 1969 г. Ожидалось 205 тыс. Эти данные закрепили недавние сигналы об устойчивом состоянии рынка труда в Штатах, несмотря на кратковременный негатив в начале года.
По совокупности можно сказать, что рынок труда США пока остается очень крепким. Сокращения штатов ряда компаний пока не превращается в широкое ухудшение занятости, а скорее отражает структурную перестройку, когда ИИ и оптимизация повышают производительность, но не выдавливают людей на улицу. Кстати, аналитики подметили интересную особенность по компаниям из S&P-500 за 2002–2025 гг. Намерения менеджеров увеличивать численность персонала до ChatGPT вызывали положительную динамику у их акций. А после внедрения ChatGPT – отрицательную. Причем рыночные потери сильнее выражены в отраслях с более высокой взаимозаменяемостью ИИ и квалифицированной рабочей силы.
Курс евро в последние две недели остается внутри диапазона 1,166-1,180. Спрос на доллар, как на защитный актив немного снизился на фоне растущих надежд на достижение соглашения между США и Ираном. По этой же причине денежные рынки снизили ожидания повышения ставок ЕЦБ, которые в настоящее время прогнозируют итоговое ужесточение примерно на 50 б.п. до конца этого года.
Член правления ЕЦБ Пьеро Чиполлоне недавно заявил, что вероятность повышения ставки в еврозоне возросла из-за сохраняющегося инфляционного давления, и ранее в этом месяце эту точку зрения разделяли другие политики. В отличие от Европейского ЦБ, американский банковский регулятор вероятно сохранит свою ставку в текущем диапазоне 3,5-3,75% в течение довольно долгого времени, видимо до конца текущего года.
ЦБ Норвегии вчера неожиданно повысил ключевую ставку до 4,25%. Аналитики Reuters и Bloomberg считали, что ставка останется на уровне 4%, но ЦБ указал, что более длительный период инфляции выше целевых уровней может привести к росту инфляционных ожиданий компаний и домохозяйств. Это первый случай в этом году, когда европейский ЦБ решился ужесточить ДКП в попытке смягчить влияние ближневосточного кризиса.
В США в пятницу выходят важные данные по уровню безработицы, а также данные по числу вновь созданных рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за апрель.
Курс EUR/USD в последние дни нащупал поддержку в районе 1,166 и похоже готов сходить выше. Ближайшая цель роста – достижение сопротивления на 1,183. Она может быть достигнута в случае снижения цены нефти.
Александр Потавин,
аналитик ФГ «Финам»
Источник - Финам