С ростом цен на СПГ суда с двухтопливными двигателями были вынуждены переходить на традиционные виды топлива
В течение недели мировой бункерный рынок показал разнонаправленные изменения с достаточно большой амплитудой колебаний на фоне сохраняющейся напряженности на Ближнем Востоке. По итогам недели индекс 380 HSFO вырос на $38,13: с 765,04 USD/MT на прошлой неделе до 803,17 USD/MT, преодолев отметку в $800. Индекс VLSFO увеличился на $48,53 (962,55 USD/MT против 914,02 USD/MT на прошлой неделе), постепенно приближаясь к отметке в $1000. Индекс MGO LS, наоборот, снизился на $6,91 (с 1462,01 USD/MT на прошлой неделе до 1455,1 USD/MT). На момент написания анализа на мировом бункерном рынке преобладали разнонаправленные колебания, говорится в обзоре MABUX, предоставленном ИАА «ПортНьюс».
MABUX Global Scrubber Spread (SS) — разница в цене между 380 HSFO и VLSFO — продолжил направленно расти: плюс $10,4 (с $148,98 на прошлой неделе до $159,38), находясь не только значительно выше психологической отметки в $100 (SS Breakeven), но и преодолев отметку в $150. Среднее недельное значение индекса также выросло на $20,49. В Роттердаме SS Spread также продолжил рост, прибавив $48 (с $92 на прошлой неделе до $140), и преодолев отметку в $100 (SS Breakeven), а среднее недельное значение SS Spread увеличилось на $31,5. В Сингапуре разница в цене 380 HSFO/VLSFO выросла на $12 (с $103 на прошлой неделе до $115), а среднее недельное значение в порту увеличилось на $19,33. Таким образом, значения SS Spread находятся стабильно выше отметки в $100 (SS Breakeven), что значительно повышает рентабельность использования скрубберов в комбинации с 380 HSFO в сравнении с конвенционным топливом VLSFO. В условиях высокой волатильности рынка восходящий тренд в динамике SS Spread, вероятно, продолжится и на следующей неделе.
По итогам недели ECA Spread (ES) Стамбула сократился еще на $30 (с $50 на прошлой неделе до $20), а среднее недельное значение уменьшилось на $44,17. Расчет ECA Spread Венеции по-прежнему не производится в связи с отсутствием регулярных котировок. В целом показатели ECA Spread резко сократились и находятся значительно ниже отметки в $100, что серьезно снижает привлекательность и рентабельность конвенционного топлива ULSFO в сравнении с традиционным топливом MGO LS. Аналитики полагают, что на следующей неделе в тренде ECA Spread не возникнет существенных изменений.
По оценке Lansdowne Moritz, глобальные объемы бункеровки СПГ в первом квартале снизились ниже 1 млн тонн после превышения этого уровня в предыдущем квартале. Снижение было обусловлено тем, что продолжительные холодные погодные условия в январе ужесточили ситуацию на мировых газовых рынках, сократили экспорт СПГ из США и привели к росту цен. Кроме того, закрытие Ормузского пролива на фоне напряженности на Ближнем Востоке дестабилизировало рынок СПГ. В результате СПГ утратил ценовую конкурентоспособность по сравнению с VLSFO в ключевых бункеровочных хабах. Рост цен на СПГ также привел к тому, что суда с двухтопливными двигателями были вынуждены переходить на традиционные виды топлива, что дополнительно снизило спрос на бункеровку СПГ. Что касается ситуации по регионам, то позиции Европы ослабли, поскольку с середины января цены TTF превысили JKM на фоне опасений по поводу запасов. В то же время азиатские хабы поддерживались более благоприятной ценовой конъюнктурой и первичным спросом на бункеровку со стороны новых судов. Несмотря на общее замедление, объемы бункеровки СПГ в США и Канаде существенно выросли, более чем вдвое превысив объемы предыдущего квартала.
Уровень запасов газа в европейских подземных хранилищах по состоянию на 5 мая продолжил умеренно расти, поднявшись до 34,07% от общей емкости (увеличившись на 2,10 процентного пункта по сравнению с предыдущей неделей). При этом уровни заполненности находятся пока ниже отметки на начало года (61,46%) на 27,39%. Европейский газовый бенчмарк TTF по итогам 19 недели также продолжил умеренный восходящий тренд: плюс 3,332 евро/МВт·ч (46.926 евро/МВт·ч против 43.594 евро/МВт·ч на прошлой неделе).
Цена на СПГ в качестве бункерного топлива в порту Синеш (Португалия) по итогам недели выросла еще на 15.00 USD (1105 USD/MT против 1090 USD/MT на прошлой неделе). При этом разница в цене между СПГ и конвенционным топливом практически не изменилась и составила 294 USD в пользу СПГ (против 300 USD неделей ранее): MGO LS 04 мая котировалось в порту Синеш на уровне 1399 USD/MT.
На фоне сохраняющейся высокой волатильности рынка и продолжающейся блокады Ормузского пролива, MABUX Market Differential Index (MDI) (соотношение рыночных бункерных цен (MBP) и цифрового бункерного эталона MABUX (DBP)) показал в течение недели следующие тренды в крупнейших хабах мира — Роттердаме, Сингапуре, Фуджейре и Хьюстоне:
В сегменте 380 HSFO все порты оставались недооцененными. Уровни дискаунта не изменились в Роттердаме (98 пунктов), выросли на 8 пунктов в Сингапуре и на 12 пунктов в Хьюстоне, но сократились на 3 пункта в Фуджейре. MDI Сингапура превысил отметку в $100.
В сегменте VLSFO Хьюстон перешел в зону недооценки, и, таким образом, все четыре порта оказались недооцененными. Дискаунт MDI по итогам недели вырос на 16 пунктов в Роттердаме и на 28 пунктов в Хьюстоне, но сократился на 3 пункта в Сингапуре и на 65 пунктов в Фуджейре. MDI Роттердама и Сингапура остался выше отметки в $100, MDI Фуджейры снизился ниже этой отметки, а MDI Хьюстона находится у отметки 100-процентной корреляции между MBP и DBP.
В сегменте MGO LS Роттердам, Сингапур и Хьюстон находились в зоне недооценки, причем уровни MDI показали рост на 155 пунктов, 89 пунктов и на 10 пунктов, соответственно. Фуджейра осталась единственным переоцененным портом в этом сегменте топлива, а уровни переоценки выросли на 28 пунктов. Уровни MDI Роттердама и Сингапура вновь превысили отметку в $100.
Смещение акцента в сторону недооценки в балансе переоцененных/недооцененных портов в течение недели продолжилось: еще один порт переместился в зону недооценки в сегменте VLSFO. Ожидается, что этот тренд сохранится и на следующей неделе.
В своих заключительных замечаниях на 84-й сессии Комитета по защите морской среды (MEPC 84) 1 мая генеральный секретарь ИМО Арсенио Домингес предложил активизировать подготовительную работу к MEPC 85 посредством проведения двух межсессионных встреч, а также однодневного экспертного семинара по моделям «цепочки поставок» (chain of custody). Данное предложение было поддержано, при этом межсессионные встречи запланированы на 1–4 сентября и 23–27 ноября, в преддверии MEPC 85 (с 30 ноября по 3 декабря). Основное внимание на этих встречах будет уделено разработке среднесрочных мер по сокращению выбросов парниковых газов (ПГ) в судоходстве. Несмотря на то, что работа над среднесрочными мерами по сокращению выбросов ПГ продолжается, MEPC 84 достиг конкретного регуляторного результата, приняв решение о создании новой зоны контроля выбросов (ECA) в Северо-Восточной Атлантике. Вступление в силу намечено на 1 сентября 2027 года, с последующим введением требований с сентября 2028 года. Новая зона ECA будет охватывать исключительные экономические зоны и территориальные воды (до 200 морских миль от исходных линий) Гренландии, Исландии, Фарерских островов, Ирландии, а также материковых побережий Великобритании, Франции, Испании и Португалии, что существенно расширяет географический охват регулирования выбросов в регионе.
«Сохраняющаяся напряженность на Ближнем Востоке в комбинации с продолжающейся блокадой Ормузского пролива и отсутствием реальных признаков деэскалации конфликта делает мировой бункерный рынок чувствительным к любым изменениям обстановки в этом регионе. Мы полагаем, что на следующей неделе мировые бункерные индексы останутся в фазе разнонаправленных колебаний, которая может перерасти в нисходящий тренд в случае достижения противоборствующими сторонами соглашения о прекращении конфликта. При этом возможная эскалация военных действий на Ближнем Востоке вновь может спровоцировать резкий рост котировок», — заключают аналитики MABUX.
Больше мировых новостей читайте в рубрике «ПортНьюс на английском».