По итогам торгов в среду индекс доллара снизился на 0,3%, хотя накануне днем его потери превышали 0,6%. Растущий оптимизм по поводу возможного урегулирования конфликта США с Ираном оказал давление на нефтяные цены и курс доллара. Рост позитива в отношении рисков оказывает давление на доллар, поскольку инвесторы хотят обыграть тему, связанную с деэскалацией геополитической ситуации на Ближнем Востоке.
Надежды на снижение военных действий вблизи Персидского залива вчера привели к падению цен на нефть, что ослабляет опасения по поводу инфляции. Axios сообщило, что Белый дом считает, что близок к достижению соглашения с Ираном по предварительному меморандуму о взаимопонимании, который должен остановить войну и подготовить почву для более детальных ядерных переговоров. WSJ написала, что переговоры Ирана и США могут состояться уже на следующей неделе. В свойственной ему манере, Д. Трамп даже заявил, что Иран отказался от разработки ядерного оружия, поэтому есть высокая вероятность, что вскоре будет заключена сделка. Поэтому цены на нефть и газ вчера резко упали на новостях о сделке США и Ирана. Тегеран заявил, что рассматривает поддержанное США предложение о прекращении двухмесячного конфликта. С недельного максимума, показанного в понедельник ($115,3/барр) котировки Brent в среду снижались до $97/барр (-15%).
Президент Трамп заявил, что если Тегеран заключит сделку с Вашингтоном, то война с Ираном закончится, а Ормузский пролив будет «открыт для всех», и объявил о временной приостановке «Проекта Свобода». Но однонаправленного движения нефтяных цен вниз вчера не произошло, поскольку Д. Трамп предупредил, что США возобновят бомбардировки Ирана «с гораздо большей силой и интенсивностью», если он не согласится на сделку. Поэтому к утру четверга котировки Brent восстановились до $102/барр.
Снижение цен на нефть традиционно приводит к уменьшению рисков роста инфляции, что может развернуть настрой ФРС с длительного удержания ключевой ставки (или даже ее повышения), в пользу ее снижения. Этот фактор негативно влияет на курс доллара, но зато благоволит ценам на драгметаллы.
Несмотря на ожидания ослабления напряженности, перебои в поставках и высокие цены на энергоносители пока продолжат оказывать давление на мировой спрос, и нормализация судоходных потоков через проблемный Ормузский пролив, вероятно, займет от нескольких недель до месяцев.
Также снижение цен на нефть вчера опрокинуло вниз доходность 10-летних казначейских облигаций США: сейчас они дают 4,34% против 4,45% в прошлую пятницу. Это ценовое движение также стало следствием падения цен на нефть. Между тем, Министерство финансов США дало понять, что не собирается перенаправлять свои заимствования на более ранние сроки в предстоящие кварталы за счет краткосрочных ценных бумаг.
Статистика, вышедшая накануне показала, что в апреле частные компании США создали 109 тыс новых рабочих мест – это самый большой прирост с января 2025 г., что превысило ожидания (99 тыс). Эти данные, подтверждают, что американский рынок труда сейчас характеризуется низким уровнем найма и увольнений, то есть работодатели избегают сокращений, но значительно сократили набор персонала на фоне замедления роста рабочей силы из-за снижения иммиграции. Официальная статистика по занятости в несельскохозяйственном секторе США выходит в эту пятницу. Сильные цифры по занятости позволят ФРС сохранить денежно-кредитную политику без изменений.
По отношению к иене доллар вчера снизился на 1,0%, хотя в максимуме падение достигало почти 2%. Этим утром пара USD/JPY торгуется возле 156,33 иены. Вчерашнее усиление иены вновь вызвало на рынке разговоры о новом раунде интервенций. В начале недели Министр финансов Японии Сацуки Катаяма предупредила о «решительных мерах» против спекулятивной торговли иеной. Помимо этого, японская валюта также получила поддержку от ослабления доллара США, поскольку ожидания потенциального соглашения между США и Ираном о прекращении войны снизило спрос на доллар как на защитный актив. Опубликованный протокол последнего заседания Банка Японии отразил, что Центробанк должен продолжать повышать процентные ставки по мере улучшения экономической ситуации и роста цен.
В четверг курс китайского юаня вырос до самого высокого уровня по отношению к доллару США более чем за 3 года (USD/CNY 6,801). Этому ценовому движению также способствовала перспектива мирного соглашения на Ближнем Востоке и недавние свежие данные по индексам деловой активности в КНР. Позиции Д. Трампа будут усилены на предстоящем саммите с председателем КНР С. Цзиньпином, если США успеют завершить свой конфликт с Ираном к этой встрече лидеров ведущих мировых держав.
На графике USD/CNY мы видим, что курс доллара сегодня вышел вниз из узкой консолидации, которая продолжалась почти месяц. Теперь следующий рубеж поддержки доллара находится в районе 6,78 юаня.
Александр Потавин,
аналитик ФГ «Финам»
Источник - Финам