Регулятор ответил на главный вопрос, который мучает и бизнес, и простых заемщиков. Почему ключевая ставка остается высокой, хотя экономика стонет от дорогих кредитов? Центробанк в своем Telegram-канале прямо заявил: кратковременный рывок, за которым неминуемо последует яма, — не его метод. Ставка работает на долгую дистанцию, а устойчивый рост невозможен без низкой инфляции.
Диалог с подписчиками выдался откровенным. Один из пользователей спросил, когда ЦБ начнет работать на рост экономики, а не на борьбу с инфляционными ожиданиями? За этим вопросом — усталость от дорогих денег и надежда на скорое смягчение. Но ответ регулятора разбил иллюзии.
В Банке России терпеливо разложили механику по полочкам. Ключевая ставка — это не абстрактная цифра. Она охлаждает спрос. Когда кредиты дорогие, люди и компании меньше берут взаймы и тратят. Спрос притормаживает, подтягиваясь к предложению. Итог — инфляция ползет к таргету в 4%.
А куда делись инфляционные ожидания? Они, как пояснили в ЦБ, всего лишь вспомогательный инструмент. Но очень капризный. Если граждане уверены, что завтра всё подорожает, они побегут скупать товары сегодня. Это разгоняет спрос и сводит на нет усилия регулятора.
«Если ожидания высокие, как сейчас, то задача становится сложнее, — подчеркивается в сообщении. — Ведь чем выше ожидания, тем скорее люди и бизнес предпочтут расходовать средства, а не сберегать».
То есть даже умеренная ставка не сработает, пока все ждут потолка цен.
Напомним, 24 апреля совет директоров снизил ключевую ставку до 14,5% годовых. Рынок ждал более смелого шага, но не дождался. Мало того, ЦБ дал жесткий сигнал: в апреле был готов и вовсе остановить смягчение ДКП. Реакция не заставила ждать — индекс Мосбиржи рухнул к минимумам ноября прошлого года.
Банк России выбрал фокус на 4%. Краткосрочный рывок принес бы сиюминутное облегчение, но новая спираль роста цен оказалась бы фатальнее. Вопрос в том, хватит ли у рынка терпения дождаться обещанного долгосрочного эффекта.
Поделиться
Подписаться