Индекс МосБиржи во вторник продемонстрировал локальное восстановление после теста полугодовых минимумов в районе 2590 пунктов. Несмотря на технический выкуп просадки более чем на 2% от локального дна, ликвидность все еще низкая (торговые обороты составили менее 54 млрд руб.) и нет фундаментальных драйверов для полноценного разворота тренда. Текущий импульс во многом обусловлен фиксацией прибыли по коротким позициям.
Лучше рынка смотрелись акции Русала (+3,5%), компания остается недорогой по мультипликаторам, а высокие цены на алюминий могут поддержать крепкий финрез в этом году, Инарктики (+3,1%), НОВАТЭКа (+3%) - бенефициара высоких цен на газ из-за значительной доли продаж СПГ на спотовом рынке, префы Сургутнефтегаза (+2,5%) - как ставка на хорошие дивиденды по итогам этого года в случае ослабления рубля, ВТБ (+2,4%), где сохраняется дивидендная интрига.
Хуже рынка смотрелись бумаги закредитованного Эталона (-2,2%), Хендерсона (-1%), который сталкивается с давлением и внешней среды, и сдержанной потребительской активностью. Перед ретейлером важной задачей на этот год стоит не столько моментный рост, сколько поддержание его стабильности в ближайшие месяцы.
Сегодня мы ожидаем сохранение боковой динамики индекса МосБиржи в пределах коридора 2600–2700 пунктов. В отсутствие нового негатива со стороны геополитики и при поддержке высоких цен на нефть, а также ввиду сохранения технической перепроданности отдельных бумаг не исключаем попыток теста верхней границы. К выбору бумаг на таком рынке относимся консервативно и выбираем крепкие фундаментально бизнесы и бумаги с хорошим дивидендным потенциалом: Сбер, ВТБ, Транснефть, префы Сургутнефтегаза.