МВФ повысил прогноз по росту российской экономики
В большом докладе «Перспективы мировой экономики» МВФ изложил свои представления и прогнозы о проблемах мирового ВВП и глобальной инфляции. Все они строятся на основе сценариев, связанных с ближневосточной войной, развязанной Израилем и США – от относительно быстрой нормализации ситуации до затягивания кризиса, при котором цены на нефть и газ останутся высокими на длительное время и мир погрузится в «глобальный энергетический кризис беспрецедентных масштабов».
В любом случае мировая экономика, по представлениям аналитиков фонда, пострадает сильнее, чем российская. Если война завершится в скором времени, то глобальный ВВП сохранится на уровне 3,1% в 2026 году, что, заметим, на 0,2 процентных пункта ниже январского прогноза фонда. Инфляции вырастет до 4,4% и может обернуться для «процветающей» Европы проблемами из-за резкого роста цен на энергоносители и перебоев в поставках, вызванных войной в Иране. При таком сценарии средняя цена на нефть в течение всего 2026 года составит $82 за баррель, что ниже недавних уровней, составлявших около 100 долларов за баррель эталонной фьючерсной цены на нефть марки Brent.
При этом МВФ ожидает, что в 2027 году инфляция снизится до 3,7%. Темпы роста мировой торговли в 2026 году упадут до 2,8%, а темпы роста глобального товарооборота сократятся с 5,1% до 2,8% в годовом выражении. Такая динамика будет продиктована негативным влиянием таможенных пошлин, а также изменениями в глобальных торговых цепочках.
Как указывается в докладе, стремительное расширение объёмов экспорта технологической продукции частично компенсировало замедление темпов увеличения поставок других категорий товаров. «Это принесло пользу, в частности, азиатским экономикам, поскольку к основным экспортерам полупроводников и другого оборудования обратились компании, которые поспешили инвестировать в цифровые технологии и разработки, связанные с искусственным интеллектом», – отмечается в документе.
Аналитики фонда признают, что если бы не конфликт на Ближнем Востоке, то МФВ мог повысить свой прогноз роста мирового ВВП до 3,4% благодаря продолжающемуся буму инвестиций в технологический сектор, снижению процентных ставок по кредитам, смягчению тарифов США и фискальной поддержке бизнеса в некоторых странах.
Но ситуация может обостриться. Если цены на нефть останутся на уровне около $100 за баррель в этом году и $75 в 2027-ом, то темпы роста мирового ВВП упадут до 2,5%. Заметим, что ещё в январе этого года ситуация на рынках ничего плохого не предвещала, и МВФ уверенно прогнозировал снижение цен на нефть до $62.
При наихудшем «жёстком сценарии» МВФ, если конфликт примет затяжной и углубляющийся характер, что при непредсказуемости политики Дональда Трампа исключить нельзя, то цены на нефть достигнут таких высот, которые приведут к серьёзным потрясениям на финансовых рынках и ужесточению финансовых условий. Тогда глобальный экономический рост не превысит и 2,0%, что «означало бы близость к глобальной рецессии». Темпы роста ниже этой отметки с 1980 года случались лишь четыре раза. В XXI веке две серьёзные рецессии произошли в 2009 году, после финансового кризиса, и в 2020-ом из-за пандемии коронавируса.
Главный экономист фонда Пьер-Оливье Гуринша считает, что операция против Ирана грозит крупномасштабным энергетическим кризисом. Его слова приводятся в докладе: «Закрытие Ормузского пролива и серьезный ущерб, нанесенный критически важным производственным объектам региона, имеющего центральное значение для глобальных поставок углеводородов, могут вызвать энергетический кризис беспрецедентных масштабов».
МВФ объяснил ухудшение своего глобального прогноза войной США и Израиля с Ираном, которая первоначально привела к удвоению цен на природный газ, от которого сильно зависит Великобритания, а также с замедлением темпов снижения процентных ставок Банком Англии из-за ценового шока на энергоносители
При любом сценарии США пострадают меньше остальных. Этому будет способствовать смягчение налоговой политики, отложенный эффект от снижения процентных ставок и продолжающиеся инвестиции в центры обработки данных для ИИ, частично компенсирующие рост цен на энергоносители. В итоге МВФ снизил свой прогноз роста экономики США на этот год всего на одну десятую процентного пункта – до 2,3%. Если Вашингтон продолжит следовать тем же экономическим курсом, то в 2027 году прогнозируемый рост составит только 2,1%.
Сильнее других от конфликта на Ближнем Востоке пострадает Еврозона, все ещё не преодолевшая трудности из-за роста цен на энергоносители, начавшегося в 2022 году. Для неё прогноз снизился на 0,2 процентных пункта: в 2026 году рост ВВП не превысит 1,1%, в 2027 году – 1,2% .
Среди всех стран «Большой семерки» сильнее всех пострадает Великобритания. Её экономика вырастет в 2026 году только на 0,8%, что ниже предыдущего прогноза МВФ (1,3%). Такая же участь ждёт и Германию, которая занимает последнее место в G7 по показателю роста ВВП на душу населения. Франция её немного обходит.
Китай, как одна из доминирующих и быстро растущих экономик мира, в докладе МВФ выделен особо. Казалось бы, этой благополучной стране, умеющей заранее всё предвидеть и подстроиться под любую ситуацию и которой ни угрозы США, ни мировые кризисы не страшны. Но и для Поднебесной, где «более высокие цены на энергоносители и сырьевые товары частично компенсируются снижением тарифных ставок в США и мерами стимулирования экономики со стороны правительства» ближневосточный кризис ничего хорошего не сулит и после обещания Трампа открыть для Китая Ормузский пролив «на постоянной основе».
Даже с учётом благоприятных факторов МВФ всё равно допускает уменьшение роста экономики КНР в 2026 году на одну десятую процентного пункта по сравнению со своим январским прогнозом – на уровне 4,4%. А на 2027 год в этот раз, как и раньше, предрёк замедление роста китайского ВВП до 4,0%.
На китайскую экономику, по представлениям экспертов МВФ, продолжат влиять негативные факторы, такие, как спад в жилищном секторе, сокращение рабочей силы, снижение доходности инвестиций и замедление роста производительности. ВВП Поднебесной, по оценке фонда, продолжит замедляться в 2027 году ещё и из-за слабого внутреннего потребления. Пекину рекомендовано «переориентировать факторы роста с экспорта на внутреннее потребление».
Наиболее резко МВФ снизил свой прогноз роста экономик стран с развивающейся рыночной экономикой – до 3,9% в 2026 году (по сравнению с январским прогнозом в 4,2%) из-за того, что «значительная часть развивающегося мира по-прежнему более подвержена нефтяным шокам, ослаблению валют и колебаниям настроений инвесторов». Причём влияние войны с Ираном будет сильно различаться и зависимости от близости страны к очагу конфликта, торговых и финансовых связей, доставки денежных переводов и энергетической уязвимости.
Развивающиеся экономики, импортирующие сырьевые товары, вообще подвержены большему риску. Ситуацию в них обостряют «существующие проблемы, где увеличение импортных расходов, ослабление валют и сокращение притока капитала могут подпитывать инфляцию и усиливать финансовые трудности».
«Нынешние военные действия на Ближнем Востоке ставят перед политиками неотложные дилеммы между борьбой с инфляцией и сохранением экономического роста, а также между поддержкой тех, кто пострадал от роста стоимости жизни, и восстановлением бюджетных резервов», – говорится в докладе фонда.
Никто не ожидал, что на этом фоне скупой на похвалу МВФ выделит нашу страну особо. По представлениям глобального кредитора задавленная санкциями и высокой ключевой ставкой российская экономика в условиях надвигающейся на мир рецессии выглядит лучше остальных.
В МВФ посчитали возможным улучшить прогноз темпов роста ВВП России с 0,8% до 1,1% в 2026 и 2027 годах и скромно связали своё решение с подорожанием сырья. Некоторые аналитики усмотрели в положительной оценке фонда одобрение жёсткой денежно-кредитной политики Центробанка и желанием глобалистов и дальше видеть охлаждение российской экономики, проблемы которой сглаживает рост цен на энергоносители.
Казалось бы, на руку России должно сыграть то, что уже в марте доходы от нефти выросли вдвое, и она по-прежнему торгуется существенно дороже $100 за баррель. Свободных объёмов нефти на рынках больше не осталось, а значит, и цена на чёрное золото будет подниматься. И хотя США победно заявляют о своей блокаде Ормузского пролива, важная транспортная артерия, по которой проходит 20% мирового трафика нефти, ещё долго не вернётся к штатному режиму работы. Нормального движения через пролив, как не было, так и нет. Это означает, что у многих государств остаются проблемы не только с вывозом нефти из региона, но и с ограничениями добычи ближневосточных стран.
На этом фоне, несмотря на то, что США не продлили лицензии на продажу нефти России и Ирана, угроза вторичных санкций меркнет перед возможными негативными последствиями для стран Азии от дефицита сырья, и они, невзирая на угрозы, продолжают покупать нашу нефть, потому что ничего хорошего впереди их не ждет.
В ежемесячном отчете ОПЕК за апрель говорится, что государства Персидского залива уже снизили нефтяное производство почти на восемь миллионов баррелей в сутки. Такие потери без России трудно чем-то восполнить. Так что, во всяком случае, пока, у нас сохраняется возможность заработать на глобальном кризисе. Появились прогнозы, что в апреле российский бюджет может легко получить триллион рублей от нефтегазовых доходов.
Однако это не значит, что пришло время почивать на лаврах. Российская экономика переживает не лучшие времена. Об этом говорит спад, проявившийся в начале года, на который Президент обратил особое внимание на недавнем совещании с правительством и Центробанком.
Статистические данные показывают, что уже два месяца подряд экономическая динамика, к сожалению, снижается. В целом за январь – февраль ВВП сократился на 1,8 процента. В минусе оказались обрабатывающие отрасли и промышленное производство в целом, а также такое важное, системно значимое направление как строительство.
Среди причин отрицательной динамики, по словам главы государства, специалисты отмечают календарные, погодные, так называемые сезонные факторы. «Это, конечно, объективные обстоятельства, но очевидно, что далеко не только они определяют деловую, инвестиционную активность в стране», – подчеркнул Президент. При этом он напомнил, «насколько важно выдерживать курс на сбалансированность бюджета, сохранять его устойчивость, нацеленность на развитие, в том числе в условиях резких колебаний конъюнктуры на внешних рынках» и попросил подробно доложить «о текущей ситуации в экономике, о том, почему траектория макропоказателей пока находится ниже ожиданий». Причём, ниже ожиданий не только экспертов, аналитиков, но и прогнозов самого правительства и Центрального банка России, который обычно придерживается весьма скромных оценок.
Совещание носило закрытый характер. Но намёк на то, что экономику, как и Ормузский пролив, придётся разблокировать (снимать излишние ограничения, снижать налоговое давление), прозвучал. От того, как будут ускорять рост ВВП (а правительство подготовило соответствующие меры и уже исполняет их), зависит уложимся ли мы в скромный прогноз Международного фонда или используем складывающуюся конъюнктуру с максимальной пользой и выйдем на устойчивые темпы сбалансированного роста, о которых много раз говорил Президент.
Фото: Flickr/IMF.ORG/CC BY-NC-ND 2.0
Специально для Столетия