Ситуация на валютном рынке остается неоднозначной: рубль получает поддержку от высоких процентных ставок и внешнеэкономических факторов, но при этом сохраняются риски, которые могут изменить текущий баланс. Директор по макроэкономическому анализу ОТП Банка Дмитрий Голубков сообщил Банкирос.ру, что при внешней устойчивости нацвалюты накапливаются фундаментальные предпосылки для ее ослабления в будущем.
Какие факторы могут давить на курс рубля
По словам эксперта, с одной стороны, значительное повышение цен на нефть в результате военных действий на Ближнем Востоке может увеличить валовую валютную выручку России, что поддержит крепкий рубль.
С другой стороны, существуют риски определенного сокращения физических объемов экспорта нефти и газа на фоне некоторых проблем на экспортных терминалах РФ. Этот фактор может нивелировать влияние высоких цен на углеводороды на валовую валютную выручку РФ.
Более того, Голубков подчеркнул, что в апреле на валютный рынок, очевидно, будет поступать выручка, заработанная экспортерами еще в начале текущего года, когда цены на нефть Urals были невысоки. Сокращение продаж иностранной валюты со стороны ЦБ также не способствует крепости рубля.
Доллар может опуститься до 77 рублей
Какие факторы поддержат рубль
«Тем не менее, не исключено, что в апреле курс рубля к твердым валютам удастся удержать на нынешнем весьма высоком уровне (около 80-85 рублей за доллар США). Главным фактором крепости рубля по-прежнему выступают высокие реальные процентные ставки в рублях», – сообщил спикер.
Он напомнил, что ключевая ставка в настоящий момент находится на уровне 15% годовых, а официальный уровень инфляции – около 6% годовых. При таком колоссальном разрыве между номинальными ставками и уровнем инфляции участники хозяйственной деятельности объективно будут стремиться «припарковать» свои денежные рублевые остатки под высокий процент, считает Голубков.
Риски ослабления рубля
По словам эксперта, не стоит забывать, что объективно денежная масса в РФ за последние четыре года увеличилась в два раза (что вызвало значительный рост внутренних цен), в то время как номинальные курсы рубля к доллару, евро и юаню практически не изменились.
«Этот фактор (который мы называем "денежный навес") рано или поздно проявит себя в полную силу, что приведет к заметному снижению курса нацвалюты. Когда именно это произойдет, угадать трудно, однако с точки зрения фундаментальных оснований вышеозначенный фактор, безусловно, необходимо учитывать всем хозяйствующим субъектам», – резюмировал спикер.