Аналитики «ГлобалМедиа» при участии экспертов и бизнес-сообщества регионов представляют индекс деловой активности «ГлобалМедиа PMI Россия» за декабрь 2025 года.
В завершающий месяц года индекс GM Global Services Russia PMI зафиксировался на отметке 51,4 пункта. Индекс S&P Global Russia Services PMI также продолжил рост, достигнув 52,3 пункта. Показатели сохранились в зоне роста, демонстрируя устойчивость положительной тенденции в деловой активности сферы услуг.
Основные выводы
На основании данных аналитиков «ГлобалМедиа», индекс деловой активности в сфере услуг России (GM Global Services Russia PMI) в декабре 2025 года составил 51,4 пункта, что на 0,6 пункта выше значения ноября.
Динамика индекса на протяжении 2025 года демонстрирует переход от резкого стартового роста к периоду повышенной волатильности с последующей стабилизацией в конце года. Год начался с январского пика (55,3 пункта), после чего последовала резкая корректировка в феврале-апреле до уровня 50,1 пункта. Несмотря на кратковременный выход в зону снижения летом (минимум 47,4 пункта в сентябре), с октября началось последовательное восстановление (50,4 → 50,8 → 51,4). Таким образом, завершающий квартал сформировал устойчивую восходящую траекторию, вернув показатель в диапазон умеренного роста 51-52 пункта.
Динамика индекса в декабре за последние четыре года отражает более глубокую структурную трансформацию сектора: от глубокого спада — через фазу активного восстановления — к консолидации на «плато» умеренного роста. В декабре 2022 года индекс находился в зоне сокращения (45,1 пункта), что соответствовало периоду адаптации и снижения совокупного спроса. К декабрю 2023 года сектор вошёл в фазу активной экспансии (55,4 пункта), поддержанной мощным восстановительным спросом. Год спустя, в декабре 2024 года, показатель стабилизировался на уровне 51,7 пункта, обозначив переход от пиковых значений к более устойчивому росту. Текущее значение декабря 2025 года (51,4 пункта) подтверждает закрепление в этой зоне стабильности, характеризующейся сдержанной положительной динамикой.
Ключевые выводы по декабрю 2025 года:
- Рост деловой активности ускорился до максимума с января 2025 года, поддерживаемый более сильным потребительским спросом.
- Приток новых заказов усилился, показав самый быстрый темп роста с мая 2025 года, что создает фундамент для активности в начале 2026 года.
- Произошел разворот тренда по занятости: после пяти месяцев роста компании вернулись к умеренному сокращению штатов, что отражает сдержанные ожидания и давление на эффективность.
- Накопление незавершенных работ ускорилось до максимума за год, сигнализируя о росте операционной загрузки на фоне сокращения кадровых ресурсов.
- Инфляционное давление радикально смягчилось: рост затрат замедлился до минимума с мая 2009 года, а рост отпускных цен — до минимума за последние полгода.
- Деловой оптимизм существенно ослаб, достигнув одного из самых низких уровней за последние три года, что указывает на растущие опасения компаний относительно будущего.
Как отмечают в «ГлобалМедиа» декабрьские данные рисуют картину противоречивого восстановления. Сектор демонстрирует тактическую устойчивость, подкрепленную текущим спросом, но стратегически бизнес проявляет крайнюю осторожность, сокращая издержки на персонал и демонстрируя пессимизм в ожиданиях. Это свидетельствует о переходе к новой фазе цикла — росту под повышенными рисками и в условиях управляемой эффективности.
Текущий индекс GM PMI
Декабрь фиксирует переход к «оптимизационной» фазе восстановления. Если ноябрьский рост был вызван расширением спроса, то в конце года драйвером стала радикальная смена бизнес-стратегии. Экономика услуг ускорилась (индекс 51,4 пункта — максимум с мая), но это ускорение структурно противоречиво и создает операционные риски.
Ключевое изменение — стратегический разворот в кадровой политике. Несмотря на ускорение новых заказов (+1.3 пункта), компании впервые за последние несколько месяцев начали существенно сокращать занятость (-4.8 пункта). Это сигнализирует о переходе от проциклического найма к жесткой оптимизации издержек. Бизнес избегает необратимых кадровых решений в условиях неопределенности, предпочитая наращивать нагрузку на существующий персонал. Результат — рекордное накопление незавершенных работ (+8.2 пункта), угрожающее производительности и качеству.
Парадокс декабря — растущий пессимизм на фоне тактического улучшения. Инфляционное давление замедляется как по ценам (+2.1 пункта, минимальный рост за 6 месяцев), так и по затратам (+3.4 пункта). Однако эти благоприятные условия не поддержали уверенность бизнеса.
Ключевые риски:
- Перегруз мощностей как ограничитель роста: операционный дисбаланс между ускорением спроса и сокращением персонала создает немедленный риск для качества услуг и устойчивости восстановления.
- Смена модели роста: новые заказы существенно отстают от пиков конца 2023 года (на ~15% ниже пика декабря 2023), свидетельствуя о переходе от восстановительного бума к зрелому, умеренному спросу.
- Стратегическая осторожность: падение делового оптимизма при тактическом улучшении отражает опасения относительно прочности спроса и долгосрочных перспектив.
Как отмечают в «ГлобалМедиа» декабрь завершил год качественным сдвигом: импульс от спроса столкнулся с консервативной бизнес-реакцией. Сектор услуг вступает в 2026 год в состоянии противоречия: ускорение активности происходит на фоне сжатия занятости и растущих опасений. Устойчивость роста зависит от перехода компаний от сокращения затрат к инвестициям в производительность.
Ближайшие перспективы
В декабре доля компаний, ожидающих ухудшения экономической ситуации, увеличилась до 51%, прервав тенденцию к сокращению, наблюдавшуюся ранее (49% в октябре и 46% в ноябре). Рост показателя указывает на усиление рецессивных опасений, однако их уровень остается ниже пиковых значений предыдущих периодов.
Краткосрочные ожидания бизнеса в 2025 году демонстрировали высокую волатильность, следуя за операционной конъюнктурой: стартовый оптимизм января (39% пессимистов) сменился ростом опасений весной и глубоким пессимизмом летом (пик в 54% в июне). Однако с выходом PMI в зону роста осенью наметилась устойчивая позитивная тенденция, и к ноябрю доля ожидающих ухудшения сократилась до 46%, что указывает на смягчение рецессивных настроений.
Долгосрочные ожидания
Доля компаний, ожидающих улучшения экономической конъюнктуры в 2026 году, немного снизилась — до 51% в декабре с 53% в ноябре. Эта незначительная коррекция свидетельствует об осторожности бизнеса в стратегических оценках. Сохраняющаяся примерная равновесность долей оптимистов и скептиков (51% vs 49%) подтверждает, что уверенность остается условной и чувствительной к изменению макроэкономических условий.
Долгосрочные ожидания оказались более инерционными, начав год с умеренного оптимизма (51%) и достигнув весеннего пика в 58% в апреле. В мае-июне произошел резкий обвал стратегической уверенности до минимума в 39%, но в последующие месяцы оптимизм постепенно восстановился. К осени показатель стабилизировался на уровне 51-53%, отражая осторожное, но восстановившееся стратегическое видение при почти равном балансе оптимистов и скептиков.
ЭКСПЕРТНЫЕ МНЕНИЯ
Завершая 2025 год, российский бизнес фокусируется на стратегической адаптации к новым экономическим реалиям, смещая приоритеты с роста на операционную эффективность и финансовую устойчивость. Для детального анализа ключевых отраслевых трендов этого периода и прогнозов на 2026 год редакция привлекла 40 авторитетных экспертов из 11 секторов экономики. Их развернутые оценки, раскрывающие логику решений в условиях меняющейся конъюнктуры, опубликованы в специальной серии материалов. Ниже — ключевые тезисы, отражающие консенсус и основные противоречия внутри каждого направления. Полные версии экспертных мнений, где они детально аргументируют свою позицию, доступны по соответствующим ссылкам в каждом из разделов.
IT, связь и интернет
Эксперты: Александр Воеводин («Ориджинари»), Александр Старостин («Подаркус»), Дмитрий Мирошников («Симедика»), Константин Хабаров («Байт») и Николай Барков (Lansecurity).
Бизнес завершил год стратегическим разворотом от роста к жёсткой оптимизации издержек и сокращению персонала. Ключевым драйвером стало налоговое планирование и фиксация затрат перед повышением НДС. В 2026 год отрасль вступает с пессимистичными ожиданиями, фокусом на выживание и прогнозами спада рынка.
HR
Эксперты: Екатерина Агаева (GdeRabota.ru), Александр Фектевич («Эффективные кадры»), Дмитрий Першин (бизнес-тренер) и Ума Аюбова (WinWork).
Рынок труда показывает противоречивую динамику: средняя зарплата в вакансиях выросла до 124,9 тыс. руб., но в рабочих профессиях снизилась на 4,1%. Острый дефицит кадров в логистике, производстве и среди рабочего персонала (62,9% вакансий). После анонса налоговых изменений заявки на подбор упали на 50%, а компании масштабируют автоматизацию рекрутинга: 29% внедряют AI-ассистентов и скоринг.
Агропромышленный комплекс
Эксперт: Максим Белопухов («АГРИ ПАРТС РУС»).
Рынок сельхоззапчастей переживает перестройку: аграрии ставят на ремонт техники, а не на новую покупку. Вызовы — рост контрафакта (до 35%), кадровый дефицит и требования к поставкам. Ответ — локализация производства с контролем качества. В 2026-м ожидается стабилизация за счёт отечественных премиум-аналогов.
Аудит, финансы и консалтинг
Эксперты: Алексей Благих («Бизнес-ТРИЗ»), Александра Белошицкая (Фонд «РК — Инвестиции»), Алексей Кононов (Банк ГПБ), Артем Павлов (Lime Credit Group), Леонид Ардалионов (NTech), Максим Яцкевич (Product Psychology), Марат Самитов («Самитов Консалтинг») и Татьяна Дубас («БНКЭКСПЕРТ»).
Бизнес сместил фокус с роста на эффективность, требуя от технологий и консалтинга быструю окупаемость. Компании готовятся к цифровому налоговому контролю и росту фискальной нагрузки с 2026 года. На потребительском рынке — рационализация трат, конкуренция за клиента и акцент на сервис.
Маркетинг, реклама и PR
Эксперты: Дмитрий Сурцуков (Trusty), Александр Кандеев («Фактор продаж»), Алина Тар (Co-lab No Stress), Игорь Малинин (The Business Pill), Татьяна Яухман («АЛИДИ Продвижение») и Элизабет Мстиславич (медиакультурная группа «Амадей»).
Бизнес преодолел осеннюю неопределённость и перешёл к планированию 2026 года. Фокус — на эффективность: спрос на оптимизацию продаж, VK Рекламу, аналитику маркетплейсов и MPO. Растёт запрос на долгосрочные стратегии — от социальной ответственности до гибридных клиентских опытов. Тренд: от разовых акций к технологичным, социально ориентированным моделям.
Медицина и фармацевтика
Эксперты: Александр Элинсон (НИПК «Электрон»), Антон Шестаков (судебный эксперт) и Ольга Харламова (STOMTECH PRO, клиника «Стомтек»).
Отрасль показала разнонаправленные тренды: медтехника фокусируется на импортозамещении с гос-поддержкой, а стоматология и экспертные услуги — на предновогодний пик спроса. Декабрь подтвердил роль конца года как периода завершения дел и подготовки к новому циклу.
Недвижимость, дизайн и архитектура
Эксперты: Борис Сидоров («Каширский Двор Развитие», «PREMIO.DESIGN») и Сергей Остроух («ИМАГО»).
Декабрь сохранил стабильность на торговой недвижимости, но с негативом от налоговых ожиданий. Строительство — завершение проектов и корректировка стратегий. Сектора готовятся к фискальному росту и спаду в 2026-м, фокусируясь на адаптации и гибкости.
Производственный сектор
Эксперты: Алексей Никонов (BRENDOSS, фабрика «Уютная среда»), Владислав Судаков (Buhler-AHS | Liecht), Виталий Абрамов (VARSEAS) и Виталий Самойлов («Ступенька.рф»).
Стабильность достигается рационализацией процессов. Спрос — на экологичные материалы, модульные решения и долгосрочные продукты. Вызов — регуляторная неопределённость и терминологический хаос в инновациях.
Ритейл
Эксперты: Светлана Гришкина (Thai Traditions) и Тигран Оганисян (сети «Все Спим», Forty One Coffee, Forty One Bar).
Рынок услуг и торговли устойчив: бьюти-услуги растут по посещаемости и чеку, клиенты избирательны. Бизнес переходит к прагматизму — эффективность, оптимизация, репутация. Побеждают управляемость, индивидуальный подход и экономика решений.
Транспорт и логистика
Эксперты: Дмитрий Говоров («АСТ Плюс»), Иван Марьянов («Центр технического оборудования» / ZAUBERG) и Мария Колосова (ВКconsult).
Декабрь — парадоксальная активность: ажиотаж доставки с перегревом и рисками, рост продаж спецтехники перед НДС/утильсбором. На 2026-й — кооперация и альянсы для сложностей и технологий.
Товары для животных
Эксперт: Оксана Кугукова (Probalance).
2025-й — «пересечённая местность» с позитивным итогом через трудности. Стратегические решения закладывают основу для сложного 2026-го с давлением комиссий и налогов.
Юридические услуги
Эксперт: Сергей Конон (Vita Liberta).
Рынок завершает год умеренным ростом за счёт адаптации клиентов к законодательству и регуляциям.
Подводим итоги
«Декабрьский индекс GM PMI (51,4 п.п.) достиг максимума с мая на фоне роста спроса и новых заказов. Однако рост стал противоречивым: компании начали сокращать занятость, что привело к рекордному накоплению незавершенных работ. Инфляционное давление ослабло, но деловой оптимизм значительно снизился, отражая стратегическую осторожность. Таким образом, сектор услуг переходит в фазу «оптимизационного» восстановления, где ключевым риском становится перегруз мощностей при сдержанных ожиданиях бизнеса», — подводит итоги директор по работе с корпоративными клиентами Алёна Потапова.
____________________________________________________