Во вторникMothercareопубликовала последние полугодовые результаты всего через три месяца после раскрытия годовых данных — мы не возражаем против более оперативной отчетности. Итак, что показал отчет?
Владелец бренда сообщил, что за 26 недель, завершившихся к концу сентября, мировые розничные продажи у франчайзинговых партнеров составили £90,7 млн — на 25% меньше, чем £121,2 млн, или на 22% при неизменных курсах валют.
Это «во многом» стало следствием продолжающихся закрытий магазинов на рынках Ближнего Востока и запланированного ухода из сетиBootsв Великобритании. На сопоставимой основе розничные продажи снизились «всего» на 6% год к году.
Скорректированная EBITDA составила £0,8 млн против £1,7 млн годом ранее, а скорректированный операционный результат группы — убыток £0,5 млн против прибыли £1,1 млн годом ранее. Скорректированный убыток до налогообложения — £1,1 млн, что уже лучше убытка в £1,4 млн в аналогичный период прошлого года. Чистый убыток немного сократился до £1,7 млн с £1,8 млн. Чистый долг компании уменьшился до £5,8 млн с £17,1 млн.
Снижение продаж совпало с тем, что на рынках Ближнего Востока за 12 месяцев по 27 сентября сеть в чистом выражении сократилась на 50 магазинов. Эти закрытия были вызваны «общерегиональным снижением трафика и, как следствие, продаж, обусловленным продолжающейся региональной нестабильностью и изменением потребительского поведения. Однако мы не ожидаем дальнейших значительных закрытий: теперь, когда основная часть старых запасов распродана, прибыльность нашего франчайзингового партнера улучшается, несмотря на текущие вызовы для ритейлеров региона».
Крупные международные сделки
Также на международном направлении Mothercare сообщила о «значительном прогрессе» как по совместному предприятию в Индии сReliance BrandsLtd, так и по лицензионному соглашению для Турции с Ebebek Mağazacılık AŞ.
В октябре 2024 года компания объявила о сделке с Reliance с входной оценкой около £30 млн для региона Южной Азии.
Она сохраняет 49-процентную долю в новой совместной компании, которая охватывает франчайзинговые операции Mothercare в Индии, Непале, Шри-Ланке, Бутане и Бангладеш и получила бессрочные права на использование бренда Mothercare и связанной интеллектуальной собственности в этих странах.
В 2025 финансовом году розничные продажи в Индии составили £18,6 млн и принесли около £0,4 млн в скорректированную EBITDA. Однако в 2024 финансовом году по прежним франчайзинговым соглашениям эти показатели были на уровне £24 млн по розничным продажам и £0,9 млн по скорректированной EBITDA.
Это может выглядеть шагом назад, но, несмотря на то что поступления теперь ниже, компания отметила: «Reliance недавно подтвердила стремление существенно нарастить выручку обновленного бизнеса, и мы считаем возможным, что в течение пяти лет их розничные продажи достигнут примерно £300 млн, чему будет способствовать программа открытия 50 новых магазинов в регионе в 2026 году. Мы также рассчитываем получать доход как от комиссий за закупки (поставки продукции совместному предприятию), так и от роста стоимости, приходящегося на нашу остаточную 49-процентную долю в капитале».
О сделке по Турции было объявлено в июне этого года. Партнер Ebebek управляет примерно 280 магазинами и онлайн-бизнесом с выручкой около £400 млн, а также недавно открыл три магазина в Великобритании. Лицензионное соглашение предоставляет Ebebek исключительное право в течение 10 лет использовать бренд Mothercare в Турции на продуктах, разработанных и закупаемых либо Ebebek, либо Mothercare.
Оно также позволяет Mothercare приобретать товары, которые Ebebek закупает для себя, — под собственными брендами или под брендом Mothercare, — для продажи своим франчайзинговым партнерам за пределами территорий присутствия Ebebek и, при необходимости, ребрендировать их под марку Mothercare.
Ebebek в ближайшее время начнет продажи товаров Mothercare в магазинах, а полный ассортимент станет доступен весной. Компания также «выразила заинтересованность в расширении сотрудничества на другие территории».
Хотя ключевые показатели в полугодовом отчете для бренда выглядели не слишком внушительно, в ряде областей — особенно в международных соглашениях — были очевидные признаки улучшения.
Председатель совета директоров Mothercare Клайв Уайли (Clive Whiley) выглядит вполне довольным. Он сказал: «Mothercare добивается хорошего прогресса в реализации наших стратегических приоритетов. После стратегических и операционных вызовов последних лет наши результаты за первое полугодие показывают, что Mothercare стабилизировалась как более компактный, генерирующий денежные потоки бизнес с существенно сокращенным долгом. Наши новые партнерства с Reliance в Южной Азии и Ebebek в Турции уже приносят плоды, подчеркивая внутреннюю ценность и потенциал нашего бренда».
Исходя из этой «относительной силы», он отметил, что ключевой фокус на 2026 год — «поиск вариантов восстановления наших масштабов и операций как в Великобритании, так и по всему миру, параллельно с рефинансированием существующих долговых финансовых обязательств. Это захватывающая перспектива для наших партнеров, коллег и всех заинтересованных сторон, и мы с оптимизмом смотрим на наступающий год и те возможности, которые он принесет».