Исследование JPMorgan: пропуск 10 лучших дней на рынке за 20 лет сокращает доходность почти вдвое. Объясняем, почему ожидание вредит капиталу
Стремление инвестора дождаться идеального момента для входа в рынок — «купить на дне» — выглядит логичным, но на практике часто приводит к упущенной выгоде. Исследование аналитиков JPMorgan наглядно подтверждает, насколько дорого может обойтись такое ожидание. Эксперты проанализировали данные по фондовому рынку США за 20-летний период (с 2003 по 2022 год) и сравнили результаты двух инвесторов. Первый просто оставался на рынке все это время, а второй пропустил всего несколько дней с самым сильным ростом.
Результаты оказались показательны:
- При пропуске всего 10 лучших дней среднегодовая доходность портфеля упала с 9,8% до 5,6%. За 20 лет капитал вырос не в шесть раз, а только в три.
- Если пропустить 20 лучших дней, доходность сокращается до 2,9% годовых — уровня, сопоставимого с банковским депозитом.
- Пропуск 60 лучших дней привел к тому, что портфель потерял 60% своей первоначальной стоимости, несмотря на общий рост рынка за эти годы.
Вывод очевиден: львиную долю долгосрочной прибыли формируют несколько ключевых дней роста, предугадать которые практически невозможно. Стратегия постоянного присутствия в рынке оказывается более эффективной, чем попытки поймать идеальный момент.
Психологическая ловушка ожидания
Эта статистика находит прямое подтверждение в практике. Рассмотрим типичный сценарий: в 2021 году инвестор был готов начать формировать портфель, но, последовав совету дождаться более удачного момента, решил остаться в стороне. В 2022 году рынок действительно упал, что лишь укрепило его в мысли о правильности выжидательной тактики. Однако и последующий рост был им упущен. В итоге, спустя несколько лет, инвестор все еще находится в поиске идеальной «точки входа», теряя время и потенциальную доходность.
В то же время другой инвестор, который начал инвестировать в ноябре 2021 года — прямо перед падением — но не вышел из рынка, а следовал своей стратегии, за тот же период мог удвоить свой капитал. Его результат обеспечило не угадывание дна, а дисциплина и доверие к заранее разработанному плану.
Стратегия вместо прогнозов
Никто не может дать гарантий относительно лучшей точки входа в рынок. Однако можно построить систему, которая работает даже в моменты неопределенности. Грамотно составленная инвестиционная стратегия, основанная на диверсификации, адекватном уровне риска и дисциплине, позволяет участвовать в росте рынка, не пытаясь его предсказать.
На долгосрочном горизонте точка входа имеет гораздо меньшее значение, чем сам факт нахождения в рынке. Лучший момент для начала инвестиций всегда был в прошлом, а следующий — может быть сегодня.
Материал не является инвестиционной, финансовой или юридической рекомендацией.