В НИУ ВШЭ – Нижний Новгород состоялась открытая дискуссия «Инвестиции в современных условиях: текущее состояние и перспективы». Мероприятие, ставшее ежегодной традицией факультета экономики, собрало ведущих экспертов из финансовых и инвестиционных компаний, которые поделились своим опытом и актуальными взглядами на динамично меняющийся мир инвестиций.
© Пресс-служба НИУ ВШЭ - Нижний Новгород
Открытая дискуссия «Инвестиции в современных условиях: текущее состояние и перспективы» — это ежегодное мероприятие, проходящее в нижегородском кампусе с 2022 года, чтобы дать студентам факультета экономики возможность услышать из первых уст экспертную оценку ключевых изменений, перспектив, рисков и возможностей на современном рынке. Студенты магистерских и бакалаврских программ нижегородского кампуса смогли пообщаться с опытными практиками и задать им интересующие вопросы.
Открывая дискуссию, Мария Штефан, декан факультета экономики НИУ ВШЭ — Нижний Новгород, отметила, что тема инвестиций — один из приоритетов факультета, определяющий развитие образовательных программ и экспертно-аналитической деятельности: «Главная цель дискуссии — помочь участникам найти ответы на вопросы об инвестиционном успехе, трендах и способах получения стабильного дохода в условиях неопределенности. Мы благодарим партнеров за обмен опытом и информацией о трендах, ведь без тесной связи с бизнесом развитие университета невозможно».
Андрей Мельников, руководитель отдела продаж ООО «Финам», рассказал о новых возможностях для владельцев облигаций на срочном рынке, значительно увеличивающих доходы даже при консервативном инвестировании. Эксперт поделился стратегией, при которой в текущих рыночных условиях инвесторы могут получать высоколиквидную и относительно безрисковую доходность, превосходящую ключевую ставку, за счет грамотного использования взаимосвязи долгового рынка и ключевой ставки, а также инновационных стратегий с синтетическими облигациями.
Андрей Мельников:
Все больше возможностей для увеличения дохода появляется в инвестиционных компаниях. Ни для кого ни секрет, что стоимость облигаций федерального займа напрямую зависит от ключевой ставки. Покупка облигации в период высокой ключевой ставки, позволяет заработать на росте тела самой облигации, приобретая ее в период значительной коррекции и плюс ко всему получать купонный доход за период ее владения.
Финам здесь шагнул немного вперед, и, используя этот интересный и надежный инструмент как ОФЗ, стал принимать их в обеспечение под активы срочного рынка, тем самым расширяя возможности инвесторов. У клиентов появилась возможность самостоятельно строить синтетические облигации, создавая, по сути, безрисковый и максимально ликвидный инструмент, приносящий доходность на текущий момент порядка 21%.
Используя ОФЗ как залог, мы выстраиваем конструкцию с помощью шорта вечных фьючерсов и базового актива, забирая фандинг. Затем суммируем его с купонной доходностью самих облигаций.
Об инвестиционных трендах в «классических» и высокотехнологических отраслях и о смещении с 2026г. акцента с государственной поддержки долгового финансирования на долевое (IPO) рассказал Андрей Панькин, заместитель директора по стратегическому развитию и корпоративному управлению ООО «Перспектива». Он отметил, что перед корпоративным сектором стоят серьезные вызовы в области инвестиций.
Андрей Панькин:
Мы видим серьезное охлаждение деловой активности: количество закрытых предприятий по итогам первого полугодия 2025 г. значительно превышает число открытых, чего не наблюдалось с 2022 года. Ключевые причины – не только закрытие "нулевых" и не работающих компаний со стороны ФНС, но и, что особенно важно, резкий рост стоимости и объема долговой нагрузки для бизнеса. Строительство и обрабатывающая промышленность оказались в числе наиболее уязвимых. Хотя Росстат говорит о росте инвестиций в основной капитал, детали тревожны: темпы роста замедляются, а самое главное – мы наблюдаем явное сокращение объемов промышленного производства и снижение уровня загрузки производственных мощностей. Это подтверждается и снижением объемов грузоперевозок, и падением предложения базовых инвестиционных товаров. Исследования ведущих институтов также рисуют не самую радужную картину: компании значительно сокращают свои инвестиционные планы и реже запускают новые производства.
«Несмотря на общие вызовы, в сфере инвестиций есть и положительные сдвиги, особенно в 2024 году, где общий объем инвестиций составил значительные 8 миллиардов, — отметил Андрей Панькин. — Основной фокус приходится на производственные компании – две трети приходится на промышленность, а также на медтех и ИТ-сектор. Устойчивое развитие мы наблюдаем в трех направлениях: проекты под госзаказ и гособоронзаказ, целевые инвестиционные проекты под конкретного заказчика и проекты по импортозамещению. Как ни удивительно на первый взгляд, но текущая экономическая изоляция способствовала созданию и ускоренному развитию отечественных высокотехнологичных проектов».
Дмитрий Кудашкин, директор по региональному развитию Управления продаж продуктов Благосостояния Волго-Вятского банка ПАО Сбербанк, предложил рассмотреть закрытые паевые инвестиционные фонды как альтернативный и надежный способ инвестирования в недвижимость, считая покупку квартир для инвестиций неэффективной из-за низкой доходности, ликвидности, а также высоких рисков в отличие от коммерческой недвижимости.
Дмитрий Кудашкин
«На самом деле, крупные объекты коммерческой недвижимости – торговые или бизнес-центры, складские комплексы, центры обработки данных – являются существенными инвестициями, стоимость которых нередко превышает два миллиарда рублей. Такие значимые суммы и сложность эффективного управления делают их труднодоступными или нерентабельными даже для крупных инвесторов, — отметил Дмитрий Кудашкин. — Закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФы) предоставляют возможность передачи профессионалам функций по управлению объектом недвижимости, позволяя инвесторам сосредоточиться лишь на получении стабильного дохода».
Олег Харитонов
Олег Харитонов, заместитель директора ООО Инвестиционная компания «Управление частным капиталом», выступил с докладом «Инвестиционные хайпы на международных рынках 2025 года»:
«2025 год удивил ростом направлений, которые долго были в забвении у инвесторов. На самом деле, все они сводятся к проблеме владения ресурсами. Главное, что мир развернулся в сторону настоящих ценностей — золота, редкоземельных металлов, урановой руды, квантовых вычислений, — поделился эксперт. — Сегодняшний "хайп" вокруг искусственного интеллекта и дата-центров, требующих огромных энергетических и вычислительных мощностей, на самом деле приносит доход не разработчикам ИИ, а поставщикам ресурсов (электричества, земли, чипов), подобно тому, как в эпоху золотой лихорадки зарабатывали продавцы кирок».
Евгений Воробьев, руководитель направления бюджетирования и отчетности ИКС Холдинга, поделился историей становления и развития одного из крупнейших ИТ-холдингов России, объединяющего компании из высокотехнологичных областей вычислительной техники, телекоммуникационного оборудования, космической аппаратуры и информационной безопасности.
«Есть ощущение, что инвестиции всё активнее направляются в реальный сектор через финансовые рынки посредством использования новых финансовых инструментов и институтов, — отметил Алексей Макаров, заведующий кафедрой финансового менеджмента НИУ ВШЭ — Нижний Новгород. — Это позитивный признак формирования классического, более концентрированного, динамичного и интенсивного цикла взаимодействия этих сфер, что должно внушать некий оптимизм».