Банк России в очередной раз снизил ключевую ставку, продолжив начатый ранее цикл смягчения денежно-кредитной политики. Соответствующее решение было принято на заседании совета директоров Банка России. Инвестиционный стратег «Гарда Капитал» Александр Бахтин объяснил причины такого решения и рассказал, как оно повлияет на курс валют.
Несмотря на то что решение регулятора не сошлось с базовыми ожиданиями рынка, оно не стало ни для кого сюрпризом. Снижение ключевой ставки на 0,5% 24 октября произошло в четвертый раз подряд. Таким образом ЦБ не прервал цикл смягчения монетарной политики, сделав очень осторожный шаг.
Бахтин считает, что Банк России при принятии решения мог опираться на относительно сильный рубль, замедление темпов кредитования и охлаждение экономического роста. В самом регуляторе подчеркнули, что продолжат следить за оперативными данными по росту цен, курсу рубля, кредитованию и рынку труда.
Эксперт не исключает, что на заседании 19 декабря, которое станет последним в 2025 году, ЦБ снизит ставку еще на 0,5%, до 16% годовых.
После решения по ставке российский рынок акций опустился в минус, а рубль, напротив, перешел к укреплению. Но, по словам Бахтина, на валютный курс сейчас больше влияет приближение пика налогового периода. После его завершения иностранные валюты, вероятнее всего, подорожают. Доллар поднимется до 82 рублей, евро – выше 85, юань – будет около 11,5.
«Решение ЦБ формально негативно для нацвалюты, но скромный шаг снижения и жесткость сигнала формируют в целом нейтральный сигнал для рубля. К началу зимы валюты могут еще продвинуться вверх: доллар – ближе к 85, евро – к 97-98, юань – к 11,8», – прогнозирует Бахтин.
Он подчеркнул, что рост расходов домохозяйств и компаний в сезон, снижение ставок в экономике и уменьшение торгового профицита будут постепенно ослаблять рубль.