Банк России решил понизить ключевую ставку на 0,5 процентного пункта, до 16,5% годовых, с учетом того, что тренд на снижение инфляции является долгосрочным, а проинфляционные факторы — новые санкции, подорожание бензина и эффект от повышения НДС — будут иметь временный эффект, считает председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. По его оценке, возможность выйти на уровень 15% к концу года сохраняется.
Пока что инфляция остается на повышенном уровне на фоне стабильного внутреннего спроса, который поддерживается увеличением зарплат и бюджетными расходами. В тоже время кредитование замедляется, что должно охладить спрос. Объявленное увеличение налоговой нагрузки на бизнес привело к повышению инфляционных ожиданий предприятий.
Постепенное наращивание производственных возможностей позволит выровнять предложение и спрос. Таким образом, базовые условия для уменьшения инфляции уже заложены и реализуются. Этот тренд не переломят временные проинфляционные факторы в лице новых санкций, ситуации на топливном рынке и повышения НДС, подчеркнул Анатолий Аксаков.
По его оценке, эмоциональный эффект пройдет достаточно быстро, соответственно, снизятся инфляционные ожидания. Возможность выйти на уровень ключевой ставки в 15% к концу года сохраняется — на заседании в декабре ставка может быть снижена на 1-1,5 процентного пункта, считает глава думского комитета.
Запланированное увеличение НДС окажет лишь одномоментный и краткосрочный эффект на цены в конце текущего и начале следующего года, но в перспективе не приведет к разгону инфляции, что могло бы произойти в случае увеличения дефицита бюджета и наращивания объема госзаимствований.
Таким образом, бюджетная политика не будет носить проинфляционного характера, а, напротив, оставляет для Банка России больше возможностей для снижения ставки в следующем году. Ко второму кварталу 2026 года влияние текущих проинфляционных факторов ослабнет, что позволит смягчать денежно-кредитные условия, добавил Анатолий Аксаков.