фото: freepik.com
Основным фактором, на который сегодня может повлиять Банк России в рамках борьбы с инфляцией, является замедление прироста денежной массы. Об этом KONKURENT.RU сообщил директор по макроэкономическому анализу ОТП Банка Дмитрий Голубков.
«Инфляция, т. е. рост общего уровня цен в экономике, может быть вызвана разными факторами, как на стороне спроса, так и на стороне предложения. Центральный банк, по большому счету, лишь в небольшой степени может повлиять на инфляцию, вызванную факторами на стороне предложения. Однако борьба с инфляцией, вызванной чрезмерным совокупным спросом в экономике, находится в зоне ответственности Центрального банка. Для этого Центральный банк регулирует темп прироста денежной массы (обычно главное внимание уделяется денежному агрегату М2)», – отметил эксперт.
Голубков добавил, что в последнее время ЦБ за счет проведения жесткой монетарной политики удалось добиться в этом плане больших успехов. Так, если весной 2023 г. годовой темп прироста М2 был выше 25 процентов, то к октябрю текущего года этот показатель упал почти на половину – до 12,7 процента.
При этом для бизнеса имеющаяся сейчас ключевая ставка в 17 процентов все еще считается достаточно высокой, подчеркнул директор по макроэкономическому анализу ОТП Банка.
По мнению эксперта, это дает повод надеяться на дальнейшее снижение данного показателя уже в 2025 г. Согласно прогнозу специалиста, «ключ» может быть снижен еще на 2 п. п. – до 15 процентов годовых.
«Таким образом, безотносительно к краткосрочным флуктуациям в уровне российской инфляции, такой важнейший показатель как темп прироста денежной массы, говорит нам о высокой вероятности дальнейшего понижения ключевой ставки Банка России», – заключил Голубков.