ARK Invest утверждает, что фундаментальные показатели биткойна, тенденции его внедрения и макроэкономическая среда совпадают, чтобы поддерживать дальнейшее развитие в последние месяцы 2025 года, даже несмотря на то, что динамика цикла сигнализирует о необходимости осторожности.
Сигналы внутри сети указывают на структурную прочность
В своем последнем ежеквартальном отчете Bitcoin за три месяца, закончившихся 30 сентября, ARK Invest Кэти Вуд утверждает, что основные фундаментальные показатели биткойна остаются неизменными. прочно целы. Фирма отмечает, что сетевая активность, уровни прибыльности и распределение поставок по-прежнему отражают сильный базовый спрос, при этом долгосрочные держатели демонстрируют мало признаков капитуляции.
ARK указывает на то, что она называет «бычьим» позиционированием в сети, при котором большинство монет остаются в прибыли и принадлежат инвесторам с низкой склонностью к расходам. По его словам, эта динамика исторически совпадала с устойчивыми фазами бычьего рынка и обеспечивает благоприятную основу для динамики цен в начале четвертого квартала.
Фирма также подчеркивает растущую роль инвесторов среднего размера, которые в последние месяцы неуклонно увеличивали свои позиции. Согласно отчету, это возобновление накопления в сочетании с замедлением продаж крупными собственниками предполагает более здоровую и органичную структуру ралли, чем в предыдущие рыночные циклы.
Институциональное участие достигает новой вехи
ARK подчеркивает, что институциональное внедрение продолжает расширяться быстрыми темпами. Трасты цифровых активов и спотовые биржевые фонды биткойнов в настоящее время в совокупности владеют около 12,2% от общего объема поставок — рекордная доля, которая, по мнению ARK, подчеркивает углубляющуюся интеграцию биткойнов в традиционные рынки капитала.
Фирма утверждает, что этот растущий уровень институционального участия обеспечивает более стабильную базу спроса и увеличивает вероятность того, что биткойн будет рассматриваться как стратегическое распределение портфеля, а не просто спекулятивный актив. В отчете также отмечается, что регулируемые инвестиционные инструменты продолжают поглощать новое предложение, что может ужесточить доступный оборот и усилить ценовое влияние новых притоков в ближайшие месяцы.
Макросреда может стимулировать дальнейший спрос
Помимо внутрисетевых и институциональных показателей, ARK указывает на макроэкономические факторы, которые могут повысить спрос на биткойны по мере приближения 2025 года. Инфляционное давление, по мнению фирмы, остается сдержанным, в то время как признаки слабости рынка труда вызывают постепенное изменение политики Федеральной резервной системы.
ARK полагает, что этот поворот — наряду с действиями правительства по дерегуляции и снижению налогов — может проложить путь к «росту, основанному на производительности», среде, которая исторически приносила пользу рисковым активам, включая биткойны. Этот благоприятный фон, как утверждается в докладе, может усилить бычьи сигналы, уже видимые в ончейн-данных и позиционировании на рынке.
Прогноз: бычий импульс с оговоркой, обусловленной цикличностью
Хотя общая картина положительная, ARK предупреждает, что время остается важной переменной. Фирма предупреждает, что «время цикла предполагает осторожность», поскольку распределение предложения и исторический прецедент указывают на возможность повышения волатильности позже в 2025 году.
Это не подрывает бычий тезис, но предполагает, что ценовое действие может включать периоды консолидации или более резкие колебания, когда рынок переваривает свои недавние достижения.
В своем обзоре перспектив биткойна ARK заключает, что основные принципы и принятие остаются устойчивыми, институциональная собственность растет, а макроэкономические условия улучшаются.
Эти силы, по его словам, создают мощную основу для потенциального роста, даже если инвесторам следует сохранять бдительность в отношении того, как рыночные циклы могут повлиять на следующую фазу ралли.