Собрали ключевые регуляторные события сентября, которые определяют следующий этап глобальной политики в криптомире
ОАЭ присоединились к CARF: глобальная система обмена налоговой информацией по криптоактивам
Министерство финансов Объединнных Арабских Эмиратов подписало Многостороннее соглашение компетентных органов о внедрении Системы отчетности по криптоактивам (Crypto-Asset Reporting Framework, CARF — механизм автоматического обмена информацией о крипто операциях между налоговыми органами), разработанной Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР).
В рамках этого режима налоговые органы более чем 60 юрисдикций будут автоматически обмениваться информацией о сделках с криптоактивами. ОАЭ планируют запустить систему в 2027 году, а первый обмен информацией намечен на 2028 год.
В качестве подготовки к внедрению регулирования, Министерство финансов объявило публичную консультацию, открытую для криптокомпаний и иных участников рынка, чтобы собрать предложения о рисках комплаенса, об обязательствах по отчетности и иным вопросам, требующим дополнительных разъяснений.
Присоединение ОАЭ к CARF повышает соответствие страны международным стандартам налоговой прозрачности, а также обеспечивает индустрии цифровых активов большую определенность и предсказуемость. В настоящее время 67 юрисдикций — среди них Великобритания, Сингапур, Швейцария, Германия, Австралия и Южная Корея — уже заявили о планах внедрить CARF в ближайшие годы.
Финансовый регулятор Великобритании опубликовал консультационный документ о применении правил к регулируемым криптооперациям
В апреле 2025 года Министерство финансов опубликовало проект поправок к Financial Services and Markets Act (FSMA, Закон о финансовых услугах и рынках), предлагающий включить в сферу регулирования Управления по финансовому регулированию и надзору (FCA) такие операции, как выпуск стейблкоинов, хранение криптоактивов, работу торговых платформ, посредничество и стейкинг (размещение и блокировка криптовалюты для получения вознаграждения). Это стало первым шагом к формальному распространению финансового регулирования на ключевые области криптосектора.
Уже в сентябре Управление представило консультационный документ CP25/25 (Consultation Paper 25/25) о том, как правила FCA будут применяться к новым регулируемым видам деятельности. Базовый принцип — «При одинаковом риске — одинаковые регуляторные меры». Это значит, что криптокомпании должны соблюдать те же стандарты, что и традиционные финансовые фирмы, но с учетом особых рисков, характерных для цифровых активов.
Документ предлагает, чтобы компании, работающие с криптоактивами, получали разрешение от FCA и соблюдали строгие правила управления, подотчетности и внутреннего контроля. Руководители будут нести личную ответственность за свои решения, а ключевые сотрудники — проходить сертификацию, чтобы подтвердить компетентность.
Особое внимание уделяется операционной устойчивости — компании должны быть готовы к кибератакам, сбоям и проблемам с поставщиками. Для этого им нужно устанавливать допустимые пределы рисков, проводить стресс-тесты, следить за управлением и сообщать об инцидентах.
Также усиливаются меры по контролю финансовых преступлений: от криптокомпаний потребуется внедрить системы против отмывания денег, финансирования терроризма и уклонения от санкций. FCA отмечает, что стейблкоины становятся более привлекательными для незаконных операций, к чему криптокомпании должны быть готовы.
В рамках мер по защите прав потребителей, FCA обсуждает, стоит ли применять к криптокомпаниям общий стандарт «Consumer Duty» (обязанность обеспечивать благоприятные результаты для клиентов) или разработать специальные правила. Вопрос особенно сложен для децентрализованных токенов, у которых нет явного эмитента. Также рассматривается возможность обращения пользователей в Финансового омбудсмена при спорах с криптокомпаниями.
Япония предложила новые правила регулирования криптоактивов в рамках Закона о финансовых инструментах и биржах (FIEA)
Япония сейчас регулирует деятельность криптобирж по Закону о платжных услугах (Payment Services Act, PSA; впервые расширен в 2017 году на «виртуальные валюты» и с тех пор не раз обновлялся). По PSA криптобиржи обязаны регистрироваться в Агентстве финансовых услуг (Financial Services Agency, FSA — национальный финансовый регулятор), разделять активы клиентов и собственные средства, обеспечивать наджное хранение, кибербезопасность и соблюдать правила рекламы и продвижения. Сделки с деривативами на криптоактивы уже подпадают под Закон о финансовых инструментах и биржах (Financial Instruments and Exchange Act, FIEA), так как по рискам они сопоставимы с традиционными деривативами.
В июне 2023 года в PSA внесли поправки: появились четкие определения и правила для стейблкоинов. Однако регуляторы продолжали находить пробелы — особенно в раскрытии информации и защите инвесторов. Это заставило пересмотреть подход к регулированию более фундаментально.
2 сентября 2025 года FSA объявило о повороте в регулировании: надзор за криптоактивами планируют перенести из PSA в FIEA, то есть приблизить режим их регулирования к ценным бумагам. Причина — растущая роль криптоактивов как инвестиционного продукта в Японии (в стране свыше 12 млн счетов и около ¥5 трлн депозитов), при том что на рынке доминируют мелкие розничные инвесторы, уязвимые к мошенничеству, маркетингу, вводящему в заблуждение, и злоупотреблениям на рынке.
В рамках новой системы, криптобиржи будут подчиняться тем же строгим стандартам, что и брокеры по ценным бумагам. Это означает наличие устойчивой системы корпоративного управления, эффективных механизмов внутреннего контроля, кибербезопасности и защиты клиентов. При этом, криптобиржи не приравняют к полноценным фондовым биржам уровня Токийской фондовой биржи, так как их роль в формировании рыночной цены пока ограничена.
Также предлагается двухуровневый режим раскрытия информации.
- Для токенов, выпускаемых для привлечения капитала под проекты, эмитенты должны предоставлять развернутые сведения: о системе корпоративного управления, экономической модели токена, рисках, а также об аффилированных лицах.
- Для криптоактивов без идентифицируемого эмитента (например, Биткоин или «мем-токены») обязанность обеспечивать точную и своевременную информацию для инвесторов берут на себя биржи.
Такой подход нацелен на снижение асимметрии информации и адаптирует требования к раскрытию под различные типы токенов.
Переход к регулированию по FIEA также дат регуляторам больше полномочий для надзора и правоприменения. Власти смогут вводить экстренные запреты, назначать более строгие штрафы для незарегистрированных операторов и усиливать контроль за их деятельностью. Эти меры направлены на борьбу с ростом мошеннических предложений и нелицензированных платформ, нацеленных на японских инвесторов.
Важно отметить, что реформа не затрагивает NFT и стейблкоины. NFT признаны слишком разнородными по назначению и функциям, чтобы подводить их под единообразные финансовые правила, тогда как стейблкоины уже регулируются как платежные инструменты по PSA.
Вьетнам запускает пятилетний пилотный проект рынка криптоактивов со строгим контролем
14 июня 2025 года Национальное собрание Вьетнама приняло Закон об индустрии цифровых технологий, легализующий криптоактивы. Закон вступает в силу 1 января 2026 года. Он существенно отходит от предыдущего ограничительного режима, который запрещал использование криптоактивов для платежей и предусматривал штрафы до 100 млн вьетнамских донг (согласно официальному письму 5747/NHNN-PC и декрету 80/2016/ND-CP).
9 сентября 2025 года заместитель премьер-министра Хо Дык Фок подписал Резолюцию 05/2025/NQ-CP, запускающую пятилетнюю пилотную программу для торговли криптоактивами, их выпуска и предоставления услуг, связанных с криптоактивами.
Ключевые правила пилотного проекта:
- Все операции с выпуском криптоактивов, торговлей и платежами должны осуществляться во вьетнамских донгах.
- Выпускать криптоактивы могут только вьетнамские компании.
- Разрешены лишь токены, обеспеченные реальными активами (asset-backed tokens); токены, обеспеченные ценными бумагами и фиатными валютами, исключены, так как упор делается на токенизацию реальных активов.
- Выпуски должны основываться на реальных базовых активах; ценные бумаги и фиатное обеспечение прямо запрещены.
- Иностранные инвесторы могут участвовать только в размещениях токенов и исключительно через лицензированных провайдеров услуг, связанных с криптоактивами (CASP), одобренных Министерством финансов.
Пилотная программа устанавливает очень высокие барьеры для входа:
- Минимальный уставный капитал — 10 трлн вьетнамских донг (≈ 379 млн долл. США), из них 65% — от институциональных инвесторов (банки, страховщики, профессиональные участники рынка ценных бумаг, технологические компании).
- Доля иностранного участия в лицензированном CASP не может превышать 49%.
- Эмитенты должны раскрывать проспект эмиссии не менее чем за 15 дней до выпуска.
- CEO должны иметь не менее 2 лет опыта в финансах, CTO — не менее 5 лет в технологиях, а CASP должны нанимать не менее 10 квалифицированных IT-специалистов с сертификатами в области кибербезопасности.
- IT-системы должны соответствовать стандартам информационной безопасности четвертого уровня, а бизнес-процессы должны охватывать хранение, выпуск, управление рисками и защиту активов клиентов.
Лицензированные криптосервисы (CASP) во Вьетнаме смогут не только выпускать токены, но и управлять торговыми платформами, хранить активы и обеспечивать инфраструктуру для выпуска. Лицензия выдается в течение 30 дней после рассмотрения заявки Министерством финансов совместно с МВД и Госбанком. После одобрения компания обязана объявить дату начала работы и запустить деятельность в течение 30 дней.
Чтобы контролировать движение капитала, иностранные инвесторы должны открывать специальные счета в донгах в лицензированных банках. Через эти счета будут проходить все операции с криптоактивами — поступления от продажи, конвертация валют и проценты. Это нужно для прозрачности и контроля за отмыванием денежных средств, полученных преступным путем, налогами и движением капитала.
До принятия отдельного налогового режима сделки с криптоактивами временно облагаются по тем же правилам, что и операции с ценными бумагами. Все участники обязаны соблюдать нормы по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма, защите данных, кибербезопасности и запрету инсайдерской торговли.
Во Вьетнаме уже более 21 миллиона держателей криптоактивов, а объем активов оценивается в сотни миллиардов долларов. Страна входит в топ-5 мировых лидеров по внедрению криптовалют. Новый закон и пятилетний пилотный проект отражают поэтапный подход властей: протестировать инфраструктуру, защитить инвесторов и постепенно создать безопасный и конкурентоспособный рынок цифровых активов.
Кыргызстан одобрил поправки к закону о виртуальных активах: путь к стейблкоинам, RWA-токенам и государственным майнинговым инициативам
10 сентября 2025 года парламент Кыргызстана в трех чтениях принял Закон «О внесении изменений в Закон Кыргызской Республики о виртуальных активах».
Новый Закон вводит ключевые определения, включая стейблкоины и RWA-токены (real-world asset tokens — токены, обеспеченные реальными активами), создает регуляторные «песочницы» (контролируемые среды для тестирования инновационных продуктов), определяет лицензионные требования для участников и вводит стандарты противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма.
Основные положения:
- Полномочия президента: президент уполномочен определять правила выпуска, обращения и надзора за криптоактивами.
- Роль государства: предусмотрены государственный резерв криптоактивов и государственные майнинговые операции на национальной инфраструктуре при обязательной регистрации и соблюдении технических требований.
- Стейблкоины и RWA: разрешается выпуск стейблкоинов, обеспеченных фиатной валютой, и токенов, привязанных к реальным активам (real-world assets).
- Регуляторные песочницы: контролируемые «лаборатории» для тестирования новых продуктов и сервисов.
- Лицензирование и надзор: один орган (по назначению президента) отвечает за лицензирование провайдеров услуг, связанных с виртуальными активами (VASP), другой контролирует соблюдение требований, включая противодействие отмыванию денежных средств, полученных преступным путем, и финансированию терроризма.
Закон стал логическим продолжением предыдущих инициатив и вывел крипторынок Кыргызстана на этап системного развития. Это поможет привлечь инвестиции в финтех и блокчейн, снизить издержки и повысить наджность международных переводов, которые важны для экономики страны. Банки и государство получат новые источники дохода, но им придтся больше тратить на комплаенс и подчиняться более строгому надзору.
Власти активно сотрудничают с крупными игроками рынка. В мае 2025 года Совет по развитию цифровых активов подписал меморандум с Binance. Компания и BNB Chain помогут создать национальный резерв криптоактивов и внедрить международные стандарты безопасности и прозрачности.
Австралия переходит к лицензированию платформ для цифровых активов и токенизированного хранения
Австралия сделала важный шаг к полноценной интеграции крипторынка в финансовую систему. В сентябре 2025 года Министерство финансов опубликовало проект поправок к Corporations Act 2001, которые создают режим лицензирования для криптоплатформ. Цель — закрыть регуляторные пробелы, усилить защиту потребителей и применить к криптовалютам те же стандарты, что и к традиционным финансам.
Законопроект охватывает два типа платформ. Первые — это криптобиржи, где оператор хранит цифровые активы и управляет ими от имени клиентов (DAP, Digital Asset Platform). Вторые — платформы, которые выпускают токены, представляющие права на реальные активы (например, недвижимость или товары) (Tokenised Custody Platforms, TCP).
Все операторы таких платформ должны получить австралийскую лицензию на финансовые услуги — как брокеры по ценным бумагам. Контролировать их будет ASIC (Австралийская комиссия по ценным бумагам и инвестициям). Для адаптации существующим операторам дается 12–18 месяцев. Небольшие платформы — с суммой одновременно менее 5 000 австралийских долларов на клиента и менее 10 млн австралийских долларов в год — освобождаются от требований, чтобы поддержать стартапы.
Законопроект устанавливает строгие требования к безопасности хранения активов, управлению и рыночному поведению. ASIC сможет устанавливать обязательные стандарты по хранению и отчтности клиентских средств. Каждая платформа должна опубликовать свой регламент — договор с клиентами, где прописаны все условия, риски и процедуры. Перед началом работы с розничными клиентами оператор обязан предоставить им понятное руководство о рисках, комиссиях и правах. Это даст инвесторам ясность и защиту.
Министр финансов получает право запрещать отдельные продукты или признавать крупные платформы платформы финансовыми рынками или клирингово-расчтными организациями. На криптоплатформы распространяются все существующие запреты на обман, недобросовестность и манипулирование рынком.