Инвесторы на нервах: почему купонные выплаты загнали ИИС-3 в тупик

Мужчина кладёт доллары в карман пиджака

Инвесторы просят власти разрешить зачислять купоны с ИИС без потери льгот

Программа индивидуальных инвестиционных счетов третьего типа (ИИС-3), заработавшая в России с 2024 года, изначально имела ряд ограничений. Одним из них был запрет на вывод дивидендов по акциям и купонных выплат по облигациям. Любая попытка вывести эти средства влекла автоматическую потерю налоговых льгот.

Позже власти разрешили инвесторам получать дивиденды с ИИС-3 напрямую на банковский счёт. Однако вопрос с купонными выплатами по облигациям остался нерешённым. Именно он стал предметом обсуждения среди частных инвесторов и профессионального сообщества.

15 сентября Ассоциация владельцев облигаций (АВО) направила официальные письма в Банк России, Минфин, Совет Федерации и Госдуму с просьбой разрешить инвесторам самим выбирать счёт для зачисления купонных выплат.

Аргументы Ассоциации владельцев облигаций

По мнению АВО, отсутствие права выбора счёта для купонов делает ИИС-3 менее привлекательным и ограничивает возможности граждан по долгосрочным накоплениям. В письме подчеркивается, что решение этого вопроса отвечает интересам государства и частных инвесторов одновременно.

Ключевые доводы:

Предотвращение оттока средств в стресс-ситуациях. Право получать купоны на банковский счёт позволит инвесторам не закрывать ИИС-3 досрочно и не распродавать активы при краткосрочных проблемах.
Устранение различий с другими типами ИИС. На счетах первого и второго типов такое право у инвесторов есть, а в новом режиме его ограничили.
Реализация национальных целей. Без стабильного денежного потока ИИС-3 не выполняет задачу совмещения долгосрочных накоплений и текущих потребностей семьи.
Юридическая логика выплат. Купоны — это новые деньги от эмитента, а не возврат ранее внесённых средств, поэтому их вывод не нарушает базовых принципов ИИС.
Баланс бюджета. При переводе на банковский счёт купоны облагаются НДФЛ в общем порядке, что выгодно государству.
Согласованная позиция участников. И инвесторы, и профессиональные участники рынка поддерживают эту меру.
Справедливость. После того как был разрешён вывод дивидендов, запрет на купоны выглядит искусственным.

Предлагаемые изменения

АВО предлагает внести точечные поправки в статью 10.2-1 закона "О рынке ценных бумаг". Второй абзац пункта 5 предполагается дополнить словами: "доходов (процентов) в денежной форме по облигациям".

Это позволило бы инвесторам получать купонные выплаты на банковские счета без потери налоговых льгот, сохраняя при этом привлекательность ИИС-3.

Сравнение возможностей разных типов ИИС

Тип ИИС	Дивиденды по акциям	Купоны по облигациям	Налоговые льготы
ИИС-1	Можно выводить	Можно выводить	Есть
ИИС-2	Можно выводить	Можно выводить	Есть
ИИС-3 (с 2025)	Разрешён вывод	Пока запрещено	Есть

Советы шаг за шагом для инвесторов

Следить за законодательными изменениями — возможность вывода купонов может появиться уже в ближайшие годы.
При открытии ИИС-3 учитывать текущие правила: купоны остаются внутри счёта.
Оценивать собственные финансовые потребности: если нужен регулярный денежный поток, пока удобнее ИИС-1 или ИИС-2.
Вести учёт всех налоговых льгот и отчётность для оптимизации бюджета.
При изменении законодательства оперативно адаптировать стратегию.

Ошибка → Последствие → Альтернатива

Ошибка: открывать ИИС-3, не понимая ограничений.
Последствие: разочарование из-за отсутствия доступа к купонным выплатам.
Альтернатива: выбирать ИИС-1 или ИИС-2, если нужен регулярный доход.

Ошибка: преждевременно закрывать ИИС-3 ради купонов.
Последствие: потеря налоговых льгот.
Альтернатива: использовать резервы или банковские депозиты для ликвидности.

Ошибка: считать купоны возвратом собственных средств.
Последствие: непонимание налоговой логики инструмента.
Альтернатива: рассматривать их как новый доход, облагаемый НДФЛ.

А что если…

Если поправки примут? Тогда ИИС-3 станет полноценным инструментом для долгосрочных накоплений, совмещающим налоговые льготы с регулярными выплатами.

Плюсы и минусы предложенной меры

Плюсы	Минусы
Повышение привлекательности ИИС-3	Возможная потеря части контроля государства
Рост доверия инвесторов	Дополнительные изменения в налоговом администрировании
Поддержка долгосрочных сбережений	Требуется согласованная позиция регуляторов
Дополнительные поступления НДФЛ в бюджет	Риски размывания уникальности ИИС-3

Реакция участников рынка

"На первый взгляд предложение о разрешении выводить купоны с ИИС-3 звучит здраво. Мы погрузимся в тему, проведем дискуссии с Минфином и ЦБ и определимся, возможны ли законодательные поправки", — сообщил председатель комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.

В пресс-службе Московской биржи подчеркнули, что поддерживают унификацию подхода к выплатам доходов по ценным бумагам.

FAQ

Чем ИИС-3 отличается от первых типов?
Главное отличие — более жёсткие ограничения на вывод средств, но возможность совмещать налоговые льготы и долгосрочное инвестирование.

Можно ли сейчас выводить купоны с ИИС-3?
Нет, пока разрешён только вывод дивидендов по акциям.

Когда могут принять поправки?
Вопрос обсуждается с 2024 года, и его рассмотрение включено в планы развития рынка до 2028 года.

Мифы и правда

Миф: купоны — это возврат собственных средств.
Правда: это новый доход от эмитента, облагаемый НДФЛ.

Миф: ИИС-3 уже полностью равен ИИС-1 и ИИС-2.
Правда: пока сохраняются ограничения на купоны.

Миф: изменения не принесут пользы бюджету.
Правда: купонные выплаты при выводе облагаются налогами.

3 интересных факта

Доля долгосрочных сбережений в России должна достичь 40% к 2030 году — это цель нацпроекта.
В декабре 2024 года президент Владимир Путин предложил разрешить вывод дивидендов с ИИС-3.
В 2025 году вступили в силу поправки, дающие право на вывод дивидендов, но не купонов.

Исторический контекст

2024 год — запуск программы ИИС-3.

Декабрь 2024 — Госдума принимает поправки о выводе дивидендов.

Январь 2025 — новые правила вступают в силу.

2025-2027 годы — обсуждается возможность расширения вывода на купоны и доходы ПИФов.