L’Oréal SA, названная Джорджо Армани среди потенциальных инвесторов одноимённого бизнеса покойного итальянского магната моды, заинтересована лишь в его прибыльном бьюти‑направлении, по словам источника, знакомого с ситуацией.
Французский косметический гигант был одним из трёх приоритетных претендентов, указанных в завещании Армани, для первичной продажи 15% вGiorgio ArmaniSpA, которую его наследникам предписано завершить в течение 18 месяцев. Другими претендентами былиLVMHMoët HennessyLouis VuittonSE иEssilorLuxotticaSA, при этом Армани также указал, что покупателю будет предоставлена возможность через три года довести долю до контрольной.
Смерть Армани в этом месяце в возрасте 91 года вызвала активные спекуляции и анализ, какая компания выглядела бы наиболее логичным покупателем. Он создал разветвлённую империю — от готовой одежды и высокой моды до предметов интерьера, а также оптики в партнёрстве с EssilorLuxottica. Часы с именем основателя также продаются черезFossilGroup Inc.
L’Oréal, которая имеет с Armani лицензионное соглашение на выпуск и продажу парфюмерии, декоративной косметики и средств по уходу за кожей до 2050 года, оценит процесс продажи активов Armani, но намерена придерживаться своей основной стратегии — концентрации на сегменте красоты, сказал источник на условиях анонимности.
Представители Armani и L’Oréal сразу не ответили на запрос о комментарии.
Парфюмерная сделка
Бьюти‑лицензия Armani, вероятно, принесла 1,5 миллиарда евро (примерно $1,8 миллиарда) выручки в прошлом году, говорится в записке аналитиковHSBCпод руководством Джереми Фиалко. Это соответствовало бы около 10% выручки люксового подразделения L’Oréal и 3,45% от общего объёма продаж группы.
Соглашение по очкам с EssilorLuxottica, по оценке аналитиков HSBC, вероятно, принесло около 500 миллионов евро выручки.
Участие L’Oréal в продаже Armani не стало бы чем‑то необычным. В этом году компания приобрела миноритарную долю в Jacquemus, лейбле Симона Порта Жакмюса, чтобы развивать бьюти‑направление этого модного бренда.
Аналитики Berenberg оценивают Armani максимум в 7 миллиардов евро. Консолидированная выручка компании в 2024 году составила 2,3 миллиарда евро, что на 5% меньше, чем годом ранее, на сопоставимой валютной основе. Источники, знакомые с отчётностью компании, сообщили, что выручка по сути формировалась за счёт линий моды и интерьерного декора и не включала роялти от бьюти‑бизнеса.
Основная часть прибыли Armani до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), которая снизилась почти на четверть — до 398 миллионов евро, была обеспечена роялти по лицензионному соглашению с L’Oréal, говорят источники.
Назвав и L’Oréal, и LVMH приоритетными претендентами, Армани фактически выбрал двух соперников, работающих с одной и той же аудиторией: LVMH также продаёт элитную косметику и ароматы, включая Parfums ChristianDiorиGuerlain. Её крупнейший бренд Louis Vuitton недавно добавил макияж к своему бьюти‑ассортименту и теперь продаёт помады по цене €140.
Тем не менее LVMH может оказаться не лучшим вариантом, поскольку категория готовой одежды Armani сложна в управлении и несущественна по масштабу для французского конгломерата, считают аналитики HSBC. Кроме того, LVMH сейчас придерживается стратегии «управлять меньшим числом, но более сильными брендами», а не расширять портфель, добавили они.
LVMH отказалась комментировать.
По мнению HSBC, если L’Oréal станет основным покупателем, она могла бы отдать модный сегмент Armani на условиях лицензирования — по аналогии с тем, какEstée LauderCos Inc, купивTom Ford, получила ценную бьюти‑лицензию и заключила партнёрство сErmenegildo ZegnaNV для управления модной линией. Лицензия на очки Tom Ford также осталась у Marcolin SpA.
Тем временем в HSBC не исключают EssilorLuxottica в качестве покупателя Armani — после покупки франко‑итальянским гигантом бренда уличной моды Supreme. «Мы считаем, что эта компания может удивить ещё раз», — написали аналитики.
Представитель EssilorLuxottica отказался от комментариев. После того как в этом месяце стало известно о завещании Армани, компания заявила, что внимательно рассмотрит то, что она назвала «этой эволюционной перспективой».