Рост поставок газа в Китай станет долгосрочным позитивом для акций Газпрома

По данным таможенной статистики КНР, поставки российского газа в Китай увеличились в июле 2025 года на 11% в годовом выражении и достигли 4,25 млрд кубометров, превысив январский рекорд в 4,06 млрд кубометров. Поставки газа из России, как по газопроводу «Сила Сибири», так и в сжиженном виде, составляют 28% китайского импорта газа.
Проектная мощность «Силы Сибири», напомним, составляет 38 млрд кубометров в год. Фактически газопровод уже вышел на проектную мощность в конце 2024-го, так как через него Газпром экспортировал Пекину 31 млрд кубометров газа за весь год, что превысило плановый объём поставок на 3,3%. Полная загрузка мощностей «Силы Сибири» при сохраняющемся растущем спросе на газ в КНР будет означать необходимость строительства новых газопроводов из России в Китай и, возможно, увеличения поставок СПГ, поскольку Пекину гораздо более выгодно получать большие объёмы газа от своего ближайшего соседа по сравнительно невысокой цене и более дешёвой стоимости транспортировки, чем, например, из Австралии и Катара, которые в 2025 году являются крупнейшими поставщиками СПГ на китайский рынок.
Для России китайский рынок очень важен, поскольку РФ перенаправляет потоки экспорта с Запада на Восток, и стране необходимо восполнять потерянные объёмы европейского рынка, которые в 2021 году превышали сегодняшние поставки в КНР в 4-4,5 раза. Полагаем, что это будет возможно после того, как Россия построит газопровод «Сила Сибири-2», завершит строительство ответвления на Китай от действующего газопровода «Сахалин-Хабаровск-Владивосток», а также – нарастит поставки СПГ как с завода Газпрома на Сахалине, так и с арктических проектов НОВАТЭКа.
Очередной рекорд поставок газа в Китай, значительная часть которого приходится на трубопроводный газ, может быть долгосрочным позитивом для акций Газпрома, целевая цена Freedom Finance Global которых в годовом горизонте составляет 180 руб.