ФРС США с вероятностью более 94% понизит базовую ставку на ближайшем заседании на 0,25 п. п., следует из данных инструмента FedWatch от CME. Впервые с 2019 года чиновники ФРС в своих мнениях о ставке разделились на три лагеря, пишет FT: за умеренное понижение, за агрессивное и за сохранение на текущем уровне. Пока ставка ФРС США составляет 4,25–4,5% с декабря 2024 года, и Трамп резко критикует чиновников за отказ ускорять понижение. Сейчас ФРС оценивает, смогут ли слабые данные по занятости в США перекрыть влияние импортных пошлин Трампа на инфляцию
Федеральная резервная система США готовится к первому понижению процентной ставки в 2025 году на фоне сильного давления со стороны президента Дональда Трампа, пишет Financial Times со ссылкой на аналитиков. Кроме того, в самом регуляторе есть разногласия относительно того, сможет ли ослабление рынка труда компенсировать инфляционные риски, спровоцированные импортными пошлинами Трампа. По данным инструмента FedWatch от CME, участники рынка оценивают в 94,2% вероятность понижения базовой ставки на ближайшем заседании ФРС 17 сентября на 0,25 п. п.., до 4,00–4,25%. Еще 5,8% приходится на ожидание еще более резкого понижения ставки — на 0,5, п. п., до 3,75%–4,00%. Пока ставка ФРС держится на уровне 4,25–4,5% с декабря 2024 года.
Скорее всего, на голосовании членов ФРС по ставке будут разногласия в две стороны — за сохранение ставок на текущем уровне и за снижение, считает главный экономист BNY Investments Винсент Райнхарт, который в прошлом был чиновником регулятора. Фактически в ФРС есть три группы: те, кто выступает за умеренное понижение ставки на 0,25 п. п., чиновники, настаивающие на более агрессивном понижении, на 0,5 п. п., и председатели региональных банков ФРС, которые выступают за сохранение ставки на нынешнем уровне. Такого разделения на три стороны не было с 2019 года, отмечает FT. Стратег Evercore ISI Кришна Гуха считает, что это отражает «особого рода давление» со стороны политики и институтов, которому сейчас подвергается ФРС. По его мнению, это выходит за рамки чисто макроэкономической дискуссии. Трамп в прошлые месяцы неоднократно резко критиковал председателя ФРС США Джерома Пауэлла за нежелание понижать ставки и требовал от него уйти в отставку. В августе Трамп попытался уволить чиновницу ФРС Лизу Кук, обвинив ее в мошенничестве с ипотекой. Та оспорила решение в суде, и тот пока заблокировал ее увольнение.
Надежды рынка на снижение ставок появились после того, как Пауэлл в августе заявил, что замедление рынка труда в США, по всей видимости, будет достаточным, чтобы перекрыть влияние импортных пошлин Трампа на рост цен. Он отметил, что воздействие тарифов на цены будет одноразовым шоком, который ФРС может проигнорировать. Вместе с тем председатели региональных банков ФРС, в том числе в Чикаго, Канзас-Сити и Сент-Луисе, считают, что индексы инфляции все еще растут и не в полной мере отражают влияние торговой политики на экономику США.
Тем временем член совета ФРС Кристофер Уоллер, которого FT называет основным кандидатом на замену Пауэллу после истечения полномочий последнего в мае 2026 года, считает, что данные по занятости в США можно расценить как достаточно слабые, чтобы оправдать понижение ставки сразу на 0,5 п. п. Количество поданных впервые заявок на пособие по безработице в США за неделю достигло максимального уровня с 2021 года, а отчет по занятости вне сельского хозяйства показал сокращение рабочих мест за месяц впервые с начала пандемии коронавируса, указывает FT. К тому же резкое понижение ставки на 0,5 п. п. и более может поддержать сторонник Трампа Стивен Миран, если Сенат США успеет утвердить его в качестве члена совета ФРС к ближайшему заседанию.
Неопределенность в экономике США и напряженная политическая обстановка могут привести и к разногласиям в публикациях ФРС касаемо дальнейших прогнозов, пишет FT. Квартальные прогнозы, в которых будут даны ожидания по экономическому росту, инфляции, безработице и процентным ставкам, будет опубликован после завершения заседания ФРС. Аналитик JPMorgan Майкл Фероли ожидает, что сторонники умеренного понижения и сохранения ставок будут осторожны в перспективах смягчения монетарной политики с учетом инфляции.