Совет директоров Банка России на заседании 12 сентября снизил ключевую ставку до 17%, об этом сообщается на сайте регулятора. Решение совпало с ожиданиями экономистов и аналитиков, опрошенных Forbes
Совет директоров Банка России на заседании 12 сентября снизил ключевую ставку до 17%, об этом сообщается на сайте регулятора.
В релизе Центробанка отмечается, что устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и преимущественно остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста, указывается там. В последние месяцы также активизировался рост кредитования. Инфляционные ожидания при этом остаются высокими.
Регулятор намерен поддерживать подобную жесткость денежно-кредитных условий, необходимую для возвращения инфляции к цели в следующем году. Дальнейшие решения по ключевой ставке ЦБ будет принимать в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Согласно прогнозу Центробанка, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6–7% в текущем году, а в 2026-м вернется к 4% и будет находиться на этом уровне в дальнейшем.
Регулятор отметил, что в июле — августе текущий рост цен с поправкой на сезонность в среднем составил 6,3% в пересчете на год. Аналогичный показатель базовой инфляции составил 4,1%, снизившись с 4,4% в среднем в предыдущем квартале. Годовая инфляция, по оценке на 8 сентября, составила 8,2%, указали в ЦБ.
В Банке России также отметили уменьшение отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста. Там указали, что оперативные данные и опросные индикаторы говорят о том, что рост общей экономической активности в третьем квартале 2025 года замедляется.
В ЦБ подчеркнули, что денежно-кредитные условия смягчились, однако остаются жесткими. Процентные ставки уменьшились в большинстве сегментов финансового рынка, что отражает и эффекты предыдущих снижений ставки, и пересмотр ожиданий участников рынка по ее дальнейшей траектории.
Директор департамента макроэкономического анализа и прогнозирования Минэкономразвития Лев Денисов заявил журналистам, что данные Росстата и оперативные индикаторы говорят о существенном замедлении экономической активности. При этом инфляция замедлилась с пиковых значений. Решение Центробанка о снижении ключевой ставки он назвал важным шагом.
«Исходим из того, что текущая динамика инфляции оставляет потенциал для продолжения смягчения денежно-кредитной политики, а дальнейшее замедление темпов роста цен будет основным фактором при принятии соответствующих решений», — отметил Денисов. По его мнению, это крайне важно для своевременного выхода на траекторию устойчивого роста и достижения задач, которые поставил президент.
Коммерческий директор девелопера FORMA Алексей Лысенко сообщил Forbes, что снижение ключевой ставки оживляет спрос: ипотека становится доступнее, а у застройщиков появляется возможность предлагать более выгодные условия за счет субсидированных программ. «Кажется, что в итоге клиенты получают лучшие финансовые условия. Но цепочка этих изменений значительно сложнее», — отметил он.
По словам Лысенко, «квартирные туристы» перейдут в покупательскую активность, и увеличение числа сделок приведет к росту стоимости квартир. Ждать снижения ставки, по его мнению, не стоит, ведь разница между текущими условиями и будущим ростом цен может сыграть не в пользу покупателя. Он также отметил, что за все время наблюдений за московским рынком не было периода, когда недвижимость дешевела. Бывали краткосрочные колебания, однако в целом стоимость квадратного метра только увеличивается и часто опережает инфляцию. «Цены на жилье будут расти быстрее, чем снижается ключевая ставка, поэтому сейчас самое подходящее время для покупки квартиры», — сказал Лысенко.
Решение Банка России по ключевой ставке совпало с ожиданиями экономистов и аналитиков, опрошенных Forbes, — подавляющее большинство из них прогнозировали, что ЦБ сократит показатель до 16%.
В пользу снижения говорили макропоказатели, которые указывают на продолжающееся замедление экономики, отмечали экономисты. Инфляция сейчас находится ниже границы обновленного в июле прогноза Центробанка: около 6 против средних 8,5% в III квартале, указал главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Годовой рост цен идет по нижней границе диапазона регулятора в 6–7%. «Годовая инфляция на 1 сентября, по нашим оценкам, снизилась до 8,3%. К концу квартала она может опуститься до 8%», — отметил эксперт.
Банк России ожидал, что рост экономики в II квартале составит 1,8% год к году, однако, по оценке Росстата, показатель составил всего 1,1%. В конце августа министр финансов Антон Силуанов на совещании с президентом Владимиром Путиным и членами кабинета министров заявил, что по итогам года ВВП составит не менее 1,5%. Это значение заметно уступает апрельскому базовому прогнозу Минэкономразвития — 2,5%.
Министр экономического развития Максим Решетников в начале сентября сказал в интервью РБК, что денежно-кредитные условия (ДКУ) сейчас крайне жесткие — разница между ключевой ставкой и инфляцией с начала года выросла втрое. В начале 2025-го ведомство предупреждало, что перегрев экономики может «очень резко смениться охлаждением». Теперь многие из рисков начинают реализовываться, указал Решетников.
Глава Сбербанка Герман Греф в сентябре заявил о «технической стагнации» в российской экономике во втором квартале и выразил надежду на то, что Центробанк не допустит «перехода в рецессию». По прогнозам «Сбера», ключевая ставка к концу года составит около 14%. «Достаточно ли это для того, чтобы экономика стала оживать? На наш взгляд, недостаточно, и при текущих уровнях инфляции ставка, при которой можно надеяться на оживление экономики, — 12% и ниже», — отметил Греф.
Центральный банк на прошлом заседании 25 июля снизил ключевую ставку до 18%. Тогда регулятор объяснил свое решение тем, что инфляционное давление снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее, рост спроса замедляется, а экономика «возвращается к траектории сбалансированного роста». 6 июня ЦБ также снизил ключевую ставку, до 20%. До этого она семь месяцев держалась на рекордном уровне в 21%.