Вчера рубль еще подослабил свои позиции: курс доллара поднялся в район 81 руб., юань - в район 11,3 руб. Хотя текущие уровни ключевых валют являются максимальными с конца июля, сам по себе рост с минимумов августа небольшой и составляет лишь 2-3%. Да и торговая активность на валютном рынке остается в целом невысокой. По-нашему мнению, смешанный новостной фон по геополитике и торможение экономического роста в условиях невысоких цены на нефть, также двигающихся в достаточно узком диапазоне последний месяц (65-69 долл./барр. по марке Brent), не способствуют направленному движению курсов. До значимых новых вводных, в первую очередь по геополитике, ждать всплеска волатильности валютных курсов, с выходом юаня за пределы нашего текущего целевого диапазона 11-11,5 руб., сложно.
Однако исходя из фундаментальных соображений (невысокие цены на энергоносители, сезонное оживление потребления, а значит, и спроса импортеров, осенью) баланс рисков на рынке по-прежнему смещен в сторону ослабления рубля. Даже несмотря на некоторое увеличение реализации юаней Банком России с 5 сентября, с 9,24 млрд руб. до 10,3 млрд руб. в день , склонны ждать в сентябре движения курса в направлении 11,5 руб.
Евгений Локтюхов, начальник отдела
экономического и отраслевого анализа ПС