Корпоративный венчурный фонд Softline Venture Partners опубликовал карту российских инвестиционных фондов. В ней представлены 43 игрока, а также государственные институты развития. В прошлом году количество фондов составило 35, подсчитали в Softline Venture Partners. Эксперты считают рост закономерным и объясняют его тем, что российский капитал вынужденно остается в пределах страны
Softline Venture Partners представил карту с 43 активными инвестиционными фондами и 15 государственными институтами развития. Фонд считается активным, если совершает сделки в России или имеет в стране структуру для поиска проектов (офис, сайт, инвестиционный портфель). «Иногда фонд формально не выделен как отдельная структура, но, если головная компания регулярно рассматривает проекты и имеет заявленные планы, мы засчитываем его как активный венчурный фонд», — добавили в компании.
Для посевной стадии (Seed) доступно больше всего инвесторов — 40. На предпосевной (Pre-Seed) и «Раундах A, B, С» 27 и 32 варианта соответственно. Среди индустрий по количеству активных фондов лидируют EdTech (17) и финтех (16). Вслед за ними идут ИИ, DeepTech и medtech с 12 игроками. В числе государственных институтов развития — Фонд НТИ, «Сколково», Корпорация МСП и др.
В 2024 году в России насчитывалось 35 активных фондов, сравнили в Softline Venture Partners. Еще три также инвестировали за рубежом. С 2022 года в стране фактически прекратили деятельность 45 фондов, добавили в компании.
Forbes.Идеи для бизнеса
Канал о стартапах, новых идеях и малом бизнесе
Причины роста
Увеличение числа фондов с 35 до 43 (почти на 23%) не имеет статистического эффекта, считает партнер инвесткомпании Kama Flow Евгений Борисов. Такое изменение в текущих российских реалиях можно считать погрешностью. 20%-ная ротация фондов считается нормальной для рынка, продолжает он. «Когда мы говорим, что, условно, из 30 фондов стало 40, вполне возможно, что часть фондов продлила свой мандат или де-факто перезапустились старые фонды с прежними управляющими компаниями на старых портфелях», — объясняет эксперт. При этом последние несколько лет популярность фондов прямых и венчурных инвестиций определенно растет. «Рынок дозревает до того, чтобы признать критическую значимость этого инструмента, в том числе для развития инновационных проектов», — говорит Борисов.
Активных фондов становится больше, так как «много капитала заперто в России», в первую очередь миллиардеров, объясняет инвестиционный директор фонда 3 Streams Илья Курзанов. В ответ на это появляются команды, которые привлекают деньги инвесторов, придумывая новые инвестиционные стратегии. «Знаю несколько таких фондов, которые, скорее всего, еще не учтены в статистике [Softline Venture Partners]», — добавляет он.
Уход международного капитала, импортозамещение и адаптация частных инвесторов к новым условиям — причины, по которым растет количество российских фондов, объясняет руководитель Softline Venture Partners Елена Волотовская. После того, как с рынка ушли игроки с иностранным капиталом, образовался «инвестиционный вакуум». Кроме этого, возник спрос на отечественные технологические решения в промышленности, банковской, здравоохранительной и других отраслях экономики. Венчурные фонды стали ключевым механизмом финансирования и взращивания компаний, которые такие решения создают. «Это признак «взросления» рынка, пусть и в forced-режиме [вынужденном]», — заключает Волотовская.
Перспективы рынка
Тем не менее высокая ключевая ставка и общая экономическая ситуация негативно влияют на рынок прямых инвестиций, говорит Евгений Борисов. С одной стороны, инвесторы относятся к сделкам избирательно, с другой — у компаний, особенно технологических, ухудшаются показатели. Снижение темпов роста, выход из прибыли в убыток, снижение качества дебиторской задолженности, перенос сроков реализации — все это блокирует сделки, объясняет эксперт. «Скорее всего, мы увидим стагнацию инвестиционной активности, в худшем случае после непродолжительного роста откатимся к показателям 2023-го и, может, 2022 года», — прогнозирует он.
Курзанов смотрит на развитие рынка оптимистичнее: после негативного периода экономика начнет «отогреваться» — слабые компании уйдут с рынка, сильные останутся и продолжат расти. Поэтому к 2026 году инвестиционная активность может усилиться, считает инвестиционный директор 3 Streams. При этом проблема российского рынка в том, что на нем мало ниш, куда можно вложить значительные объемы денег, которыми владеют миллиардеры. Куда привлекательнее в этом плане западные рынки. Если к ним откроется доступ, то инвестиционный интерес к зарубежным компаниям вырастет, а это, в свою очередь, негативно скажется на количестве фондов, ориентированных на Россию, заключает Курзанов.
Ранее «Московский инновационный кластер» (МИК) публиковал отчет о состоянии венчурного рынка в России. В первом полугодии 2025-го объем инвестиций в стартапы составил $83 млн — это в 1,8 раза больше, чем за аналогичный период 2024 года ($46 млн). Количество сделок при этом сократилось на 16%, до 62. Большая их часть, 66%, или $55 млн, пришлась на частные фонды.