Стоит ли покупать золото в 2025 году: динамика цен и возможные риски

Выгодно ли покупать его сейчас в России и какие инструменты можно выбрать

Золото снова в центре внимания инвесторов. В 2025 году его цена колеблется вблизи исторических максимумов, а прогнозы ведущих банков обещают новые рекорды. Разбираемся, почему металл дорожает, насколько выгодно покупать его сейчас в России и какие инструменты выбрать — от слитков и монет до БПИФов и акций золотодобывающих компаний.

От чего зависит цена на золото

Цена формируется под влиянием глобальных факторов: курса доллара, процентных ставок, политики ФРС, спроса центробанков и геополитики. В России — добавляется влияние рубля, валютных ограничений и доступности инструментов через банки и биржу [1].

Где купить золото и как его продать: инструкция по инвестициям в золото

Геополитические события

Золото дорожает в периоды нестабильности. В 2025 на цену влияют:

• торговые войны США и Китая (в том числе политика президента США Дональда Трампа) [2],
• рост спроса со стороны Китая и Индии,
• санкционные риски.

Курс доллара и ключевые ставки

• Снижение ставки ФРС делает золото привлекательнее (доходность облигаций падает, инвесторы ищут защиту).
• Сильный доллар обычно снижает цену, слабый — поддерживает спрос.

Динамика цен на золото

Интерес к золоту в 2025 году выше обычного — инвесторы ищут защиту на фоне инфляции и геополитики [3]. СЕО Moneymatika.ru Максим Мольдерф объясняет, что золото остается одним из самых надежных инструментов для защиты от инфляции. Ее рост обычно поддерживает цену металла, но эта зависимость не всегда прямая — влияют дополнительные экономические факторы. Золото — это актив с историей более 7000 лет, который стабильно сохранял покупательную способность, добавляет эксперт. В отличие от бумажных валют, зависящих от денежной эмиссии и политических решений, оно не обесценивается искусственно. В периоды высокой инфляции золото неизменно служило защитой: так было в США в 1970-х годах, когда цены росли двузначными темпами, и в странах с нестабильной экономикой, где золото компенсировало падение национальных валют.

За 5 лет

С 2020 по 2025 гг. золото выросло с порядка $1500 до $2300 за унцию, с пиками во время пандемии и санкций [4].

За год

В 2024–2025 гг. золото держалось в диапазоне $2100–2300 за унцию, реагируя на новости ФРС и торговые войны [6].

Прогноз цен на золото до конца 2025 года

Обновленные оценки крупнейших мировых финансовых организаций:

• Goldman Sachs повысил прогноз до $3700 за унцию к концу года. В экстремальных сценариях цена может достигнуть $4500 [7].
• UBS прогнозирует цены в диапазоне $3500–3 800 за унцию, с потенциальным ростом до $4000 при усилении глобальных рисков [8].
• HSBC ожидает среднегодовую цену около $3175, с возможными колебаниями от $3100 до $3600 в течение года [9].

Почему золото дорожает

В краткосрочной перспективе на цену золота влияют макрофакторы: курс доллара, политика ФРС, изменения процентных ставок, говорит Мольдерф. Так что это не инструмент «на один сезон», а базовый элемент долгосрочного портфеля, рассчитанного на годы.

Сегодняшняя рыночная конъюнктура складывается в пользу золота, добавляет аналитик. Высокая глобальная инфляция, геополитическая нестабильность и ожидания ослабления доллара поддерживают спрос на металл.

В целом на цену драгметалла влияют следующие факторы:

• Мировая инфляция и ожидания рецессии.
• Активные покупки центробанков [10].
• Геополитическая напряженность.
• Слабый доллар.

Плюсы и минусы инвестиций в золото

Плюсы:

• Защита от инфляции.

Мольдерф отмечает, что золото не только защищает, но и способно приносить доход. За последние три года оно показывало в среднем около 46% годовых — результат выше, чем у акций, облигаций и недвижимости. В долгосрочном горизонте статистика еще убедительнее: за 50 лет золото подорожало более чем в 50 раз, пережив все кризисы и отказ от золотого стандарта. Физические слитки и монеты при этом обладают уникальной надежностью: их невозможно обесценить, заморозить или отменить решением правительства, резюмирует эксперт.

• Ликвидность.

По словам Мольдерфа, разница между покупкой и продажей золота в среднем составляет около 5%. Это означает, что даже при выходе из актива инвестор не несет серьезных потерь на спреде, как это часто бывает, например, с недвижимостью или сложными финансовыми продуктами.

• Диверсификация портфеля.

Минусы:

• Нет пассивного дохода.
• Зависимость от доллара и политики.
• Возможны просадки при стабилизации рынков.

Как создать финансовую подушку безопасности

Стоит ли покупать золото в 2025 году

Для россиян золото остается средством защиты сбережений в условиях инфляции и ограничений. Дополнительным фактором является динамика рубля, уточняет Мольдерф. Консенсус-прогноз ЦБ предполагает курс около 87,6 рубля за доллар во второй половине 2025 года [12]. При текущем уровне — около 80 — это означает ослабление до 94–95 рублей к концу года, что означает дополнительный 20% рост в рублевых ценах в 2025 году. 

Инструменты:

• слитки, монеты (через банки),
• обезличенные металлические счета (ОМС),
• акции золотодобывающих компаний (например, «Полюс», бумаги которой считаются инвестиционным инструментом с привязкой к динамике цен на золото),
• паи в золотых фондах (БПИФы).

В России золото стало еще привлекательнее после отмены НДС на инвестиционные слитки и монеты в 2022 году, подчеркивает Мольдерф. Теперь его покупка и продажа сопоставимы по условиям с валютными операциями: спред составляет всего около 5%, а не 15–20%, как часто думают. Это делает сделки прозрачными и выгодными, резюмирует он.

БПИФы на золото удобны и позволяют начать инвестировать небольшими суммами, но они не являются полной заменой физического металла — риски достаточно высоки. Паи фондов не обеспечены реальными слитками — инвестор владеет ценными бумагами, а не золотом напрямую. На итоговую доходность влияют комиссии управляющих компаний, которые могут существенно различаться от фонда к фонду. Кроме того, история таких инструментов в России слишком короткая: в США первые золотые ETF появились в 2004 году, а в нашей стране полноценной статистики на длинных горизонтах пока нет, указывает Мольдерф.

«Главное, что золото никогда не обесценится в долгосрочной перспективе. Временные падения — это возможность купить металл дешевле и увеличить его долю в портфеле, а не повод от него отказываться. Для инвестора, который думает о сохранении и приумножении капитала, золото остается одной из лучших стратегий в условиях нынешней неопределенности», — говорит Мольдерф.

Что такое индивидуальный инвестиционный счет

Инвестиции в золото: мнение эксперта

Приводим ответы аналитика на частые вопросы об инвестициях в золото:

Почему золото может дешеветь, несмотря на нестабильность в мире?

Снижение цены золота на фоне нестабильности выглядит парадоксально, но объясняется логикой инвесторов, объясняет Мольдерф. Первое — после резкого рывка всегда наступает коррекция: часть игроков фиксирует прибыль. Второе — рост ставок центральных банков повышает доходность облигаций, и капитал временно уходит с рынка золота. Третье — когда геополитическая ситуация стабилизируется, потребность в «тихой гавани» снижается, и спрос на металл падает.

История показывает, что такие падения всегда краткосрочны. После коррекций золото не просто возвращает позиции, но и обновляет максимумы. После кризиса 2008 года оно выросло почти в два раза, а после пандемии 2020-го — установило новый рекорд. Для долгосрочного инвестора такие просадки — это скорее возможность купить актив по более низкой цене, чем повод для беспокойства.

Можно ли использовать золото как краткосрочный спекулятивный актив?

Технически это возможно: золото торгуется на биржах, и его цена подвержена колебаниям, на которых можно зарабатывать, говорит Мольдерф. Но стратегия краткосрочной спекуляции связана с высокими рисками: движение котировок часто определяется не фундаментальными факторами, а ожиданиями рынков по доллару и ставкам.

Золото — это прежде всего защитный актив. Его ценность раскрывается в долгосрочной перспективе, что делает стратегию «купи и держи» наиболее эффективной. Не случайно крупнейшие инвесторы, включая основателя Bridgewater Associates Рэя Далио и аналитиков Goldman Sachs, рекомендуют держать до 10% портфеля в золоте. Эта доля снижает риски и делает портфель устойчивым при любой турбулентности.

Есть ли риски инвестирования в БПИФы на золото для российского инвестора?

Да, это возможные трудности с ликвидностью, особенно в условиях санкций, которые могут ограничить операции фондов на международных рынках. Важный фактор — налогообложение: доходы от БПИФов облагаются налогами, тогда как физическое золото после отмены НДС в 2022 году стало еще более выгодным для долгосрочных инвесторов. Поэтому БПИФы можно рассматривать как удобный вспомогательный инструмент, но стратегическую функцию защиты капитала по-прежнему лучше выполняет владение слитками и монетами, уточняет Мольдерф.

Главное о покупке золота в 2025 году

• Факторы цены: курс доллара, политика ФРС, спрос ЦБ, геополитика; в России — рубль и валютные ограничения.
• 2025 год: драйверы — торговые войны США–Китай, спрос Китая и Индии, санкции.
• Динамика: за 5 лет рост с $1500 до $2300 за унцию; в 2024–2025 гг. диапазон $2100–2300. Прогнозы — до $3500–3700 к концу года.
• Плюсы: защита от инфляции, ликвидность, диверсификация.
• Минусы: нет пассивного дохода, зависимость от доллара, коррекции.
• Инструменты для россиян: слитки и монеты (выгоднее после отмены НДС), ОМС, акции «Полюса», БПИФы.
• Вывод: золото остается защитой капитала; падения — повод докупать, а не выходить.