Как сообщает агентство Bloomberg, всего за три года после создания подконтрольная китайскому правительству компания стала крупнейшим игроком на внутреннем рынке импорта железной руды стоимостью $130 млрд.
Компания China Mineral Resources Group Co. (CMRG) сумела укротить один из самых нестабильных сырьевых рынков в мире: волатильность фьючерсов на железную руду опустилась до рекордных минимумов. Кроме того, CMRG участвует в переговорах с глобальными горнодобывающими гигантами, такими как Rio Tinto и BHP, меняя баланс сил между китайской металлургией и мировыми поставщиками.
По данным осведомлённых источников, склады CMRG теперь фактически функционируют как национальный резерв, из которого можно выпускать запасы в трудные времена или накапливать руду, когда цены низкие.
«CMRG создавалась прежде всего для того, чтобы уменьшить чрезмерную зависимость от импорта железной руды», — говорит Банси Бай, аналитик по чёрным металлам из Horizon Insights. — «У компании уже есть склады в более чем десятке крупных портов страны».
Китайские власти давно стремятся сглаживать колебания на ключевых рынках — от юаня до биржевых товаров. Но железная руда всегда была особенно сложной: с 2010 года, после отмены ежегодных контрактов и перехода к спотовым ценам, цены на руду стали неконтролируемыми, вызывая рост инфляции.
В 2021 году, на фоне всплеска цен из-за пандемии, власти ужесточали правила торговли, ограничивали аналитические отчёты, принуждали к продаже запасов и останавливали «спекулятивную торговлю».
Новый игрок
В 2022 году по инициативе Си Цзиньпина была создана CMRG с задачей взять на себя функцию посредника между китайскими металлургами и глобальными поставщиками.
Сегодня CMRG — крупнейший трейдер железной руды в Китае, представляющий интересы более половины металлургических заводов страны в переговорах с Rio Tinto и BHP, сообщили участники рынка.
За последние шесть месяцев цены на руду стали необычно стабильны. Это связано не только с замедлением экономики, но и с деятельностью CMRG.
«Сдвиг рыночной силы от добытчиков к потребителям был неизбежен после пикового производства стали в Китае», — отмечает Джоэл Парсонс из Drakewood Prospect Fund. — «Интересно, ускоряет ли этот процесс именно CMRG».
По состоянию на 19 июня компания имела более 40 партий руды в пути, включая грузы от BHP и Rio Tinto, согласно документам Bloomberg. Бразильская Vale не участвует в спотовых сделках с CMRG, считая, что достаточно долгосрочных контрактов с китайскими заводами.
На данный момент ни один из крупных поставщиков не заключил с CMRG долгосрочных контрактов, но переговоры продолжаются, подтвердил Саймон Тротт, глава железорудного подразделения Rio.
CMRG, Rio, BHP и Vale отказались от комментариев для Bloomberg.
CMRG, как государственная структура, может дольше терпеть убытки. Это вытесняет других трейдеров с рынка. По словам аналитика Goldman Sachs Аурелии Уолтэм, CMRG помогает удерживать цены на «естественном уровне», соответствующем балансу спроса и предложения. По некоторым оценкам, компания держит до 20 млн тонн руды в портах.
Для металлургов сотрудничество с CMRG — очевидная выгода. Для добывающих компаний — это потеря рыночной власти и начало долгой борьбы за цену.
«Рынок железной руды по-прежнему остаётся уникальным — он зависит от концентрированных поставок с низкой себестоимостью и специфических требований к качеству сырья», — говорит Давид Кашо из Wood Mackenzie. — «Поэтому даже с усилением влияния CMRG её контроль не будет абсолютным».