«Россетям» могут передать электросети Дальнего Востока

Минэнерго предлагает консолидировать на базе «Россетей» электросети Дальнего Востока, которые сейчас принадлежат «РусГидро». Речь идет о Дальневосточной распределительной сетевой компании (ДРСК), которую правительство планировало передать другому собственнику в рамках распространения оптового энергорынка на Дальнем Востоке. Аналитики считают, что ДРСК не представляет инвестиционной ценности для «Россетей» из-за ее убыточности, недорегулированности тарифов, а также зависимости от финансовой поддержки «РусГидро».

МОСКВА, 17 марта (BigpowerNews)  Минэнерго начало прорабатывать возможность передачи электросетей Дальневосточной распределительной сетевой компании, принадлежащих «РусГидро», в собственность «Россетей», утверждает ряд источников «Коммерсанта», знакомых с инициативой министерства. В Минэнерго газете сообщили, что вопрос консолидации электросетевого комплекса на базе единой компании с государственным участием — одна из задач стратегии развития электросетевого комплекса. «Такая работа сейчас проводится»,— подтвердили там.

Сейчас «РусГидро» владеет всей энергетикой на Дальнем Востоке, включая генерацию, сбыт и электросети. Однако, с 1 января 2025 года регион был отнесен к оптовому энергорынку, где цена на электроэнергию формируется рыночными механизмами, а не регулируется тарифами. В этой логике сам факт владения «РусГидро» электросетевыми активами на Дальнем Востоке противоречит законодательству, запрещающему совмещать производство или сбыт электроэнергии с ее передачей. Из-за этого неоднократно поднимался вопрос о том, что нужно разделить активы «РусГидро». В контуре дальневосточных активов «РусГидро» электросетями помимо ДРСК также владеет «Якутскэнерго». Идет ли сейчас речь и о передаче сетей «Якутскэнерго» «Россетям», собеседники газеты сказать затрудняются.

В 2023 году ФАС заявила, что разрабатывает план по выделению электросетей из «РусГидро». В компании тогда заявляли, что не хотели бы «дарить» какие-либо активы. О том, что «РусГидро» в 2025 году начнет процесс распаковки электросетевых активов из «Якутскэнерго», в сентябре 2024 года говорил член правления компании Роман Бердников. В начале марта глава ФАС Максим Шаскольский сообщал, что вопрос выделения электросетевых активов из «РусГидро» должен быть решен, но процесс может занять несколько лет. «Я думаю, в пятилетней перспективе, проработав механизмы финансирования, найдя источники тарифные, нетарифные, можно будет об этом говорить Это решение должно быть подкреплено обязательным решением по источникам финансирования приведения в нормативное состояние и поддержки этого сетевого комплекса»,— говорил он.

Каким путем может происходить консолидация, пока предметно не обсуждалось, говорят собеседники «Коммерсанта», но отмечают, что продажа электросетей ДРСК будет затруднительна из-за плохого финансового состояния актива, который, по сути, не обладает рыночной стоимостью.

В «Россетях» и «РусГидро», аппарате вице-премьера Юрия Трутнева комментариев не предоставили. В ФАС газете сообщили, что пока соответствующая информация и указанное ходатайство не поступали в службу.

«РусГидро» получило ДРСК в составе «РАО ЭС Востока» в 2011 году. Компания отвечает за передачу и распределение электроэнергии по распредсетям на территориях Амурской области, Хабаровского края, Еврейской автономной области, Приморского края и южного района Якутии. В 2023 году ДРСК получила 717 млн рублей убытка по РСБУ против чистой прибыли в 258,7 млн рублей годом ранее. Кредиторская задолженность компании увеличилась с 8,16 млрд рублей на конец 2022 года до 14,28 млрд рублей на конец 2023 года.

Экс-глава «Россетей» Павел Ливинский дважды выносил вопрос (в ноябре 2017 года и феврале 2020 года) консолидации на базе монополии электросетей Дальнего Востока. Тогда в компании считали, что перепаковка ДРСК обеспечит эффективную эксплуатацию электросетей в регионе, снизит тарифную нагрузку на потребителей за счет сокращения операционных расходов (централизация диспетчерских функций, производственных баз, поддержание материальных запасов) и позволит распространить стандарты единой технической политики «Россетей» на Дальнем Востоке. Нынешний глава «Россетей» Андрей Рюмин заявлял, что компания не ведет переговоров по ДРСК, но отмечал, что «если такое решение будет [о передаче в «Россети».— ред,] то это будет решение государства».

Передача сетевых активов «РусГидро» другому собственнику нецелесообразна без исправления недостатков тарифного регулирования и вывода электросетей Дальнего Востока на безубыточный уровень, считает директор Центра исследований в электроэнергетике НИУ ВШЭ Сергей Сасим. Активы ДРСК, на его взгляд, не представляют инвестиционной ценности для «Россетей». Выручка от передачи электроэнергии компании демонстрирует устойчивую отрицательную динамику и формирует убыток с 2023 года, долговая нагрузка за последнюю пятилетку существенно увеличилась, чистый долг вырос в четыре раза, четыре из пяти филиалов ДРСК убыточны, а экономическая модель функционирования компании в основном зависит от финансовой поддержки «РусГидро», отмечает эксперт.

Ориентировочную стоимость выкупа «Якутскэнерго», учитывая балансовый объем активов, господин Сасим оценил примерно в 12 млрд руб. Но исходя из срока окупаемости в 20 лет и ставки дисконтирования в 14%, потенциальный инвестор для возврата вложений ежегодно должен получать денежный поток в размере 1,8 млрд руб., что маловероятно в случае с «Якутскэнерго», считает он. «Справедливую цену продажи активов необходимо определять исходя из нормальной собираемости экономически обоснованной валовой выручки компании и возможности повышения эффективности ее деятельности»,— полагает Сергей Сасим, пишет «Коммерсант».