Под конец 2024 года стало известно о планах «Сибура» на IPO. Один из крупнейших нефтегазохимических холдингов мира, акционерами которого являются бизнесмены из ближайшего окружения Путина, проведет размещение на небольшой площадке — «Восточной бирже». Она, как и «Сибур», не под санкциями, а примечательна тем, что создавалась в 1990-х при участии мэрии Петербурга. Кому и зачем понадобилась эта площадка? Forbes рассказывает историю «Восточной биржи»
Удачный момент
Для IPO «Сибура», о котором эта компания периодически заявляла с 2007-го, настал, судя по всему, подходящий момент. Компания, основными акционерами которой являются близкие Владимиру Путину бизнесменыГеннадий Тимченко и Леонид Михельсон, планирует в ближайшие месяцы размещение акций, сообщали СМИ.Инвесторам предложат около 2% акций «Сибура», при оценке всей компании более чем в 3 трлн рублей. Ее основной (30,6% по данным 2022 года) акционер Леонид Михельсон подтвердил эти планы. А 16 декабря 2024 года совет директоров «Сибура» принял решение обратиться с заявлением о листинге на «Восточной бирже».
На первый взгляд, время для IPO не самое удачное, учитывая, что 2024 году российский рынок упал на 7%, а инвесторы распродавали акции. Но, по мнению руководителя управления корпоративных финансов ФГ «Финам» Алексея Курасова, сейчас действуют мягкие правила размещения, можно вывести на биржу небольшой пакет. Таким образом, «Сибур» может легко провести IPO и претендовать на льготные условия финансирования, которые публичным компаниям пообещал Владимир Путин, напоминает он.
Решение необычно еще и выбором площадки. Ею станет «Восточная биржа» с регистрацией во Владивостоке, который, по мнению местных изданий, имеет все шансы стать крупным финансовым центром, где будут торговать в том числе иностранными активами. Примечательна биржа тем, что, как и «Сибур», не находится под санкциями в отличие от широко известных рядовым частным инвесторам площадок — Московской биржи и СПБ Биржи.
Telegram-канал Forbes.Russia
Канал о бизнесе, финансах, экономике и стиле жизни
Биржа с историей
«Восточная биржа» раньше называлась «Биржа Санкт-Петербург». Это старейшая из ныне действующих торговых площадок в России. Решение о ее создании было принято в августе 1990 года президиумом Ленсовета спустя три месяца после того, как Анатолий Собчак стал председателем Ленсовета, а Владимир Путин — его советником.
За разработку проекта создания биржи отвечал в том числе комитет по экономическим реформам, в состав которого входили будущие министр финансов Алексей Кудрин и предправления «Газпрома» Алексей Миллер. Спустя пять месяцев, в январе 1991 года, биржа была учреждена. В числе первых участников биржевого комитета значится Анатолий Чубайс. А ее руководителем стал бывший первый заместитель начальника Главснаба (то есть структуры, отвечавшей за снабжение города) Ленгорисполкома Виктор Николаев.
«Тогда, в 90-х, биржи создавались по всей России, поскольку считалось, что они заменят Главснабы и Госпланы. Биржу создавали чуть ли не в каждом подъезде, в этой среде тогда крутилось много обычных мошенников, которые собирали деньги, а потом пускались в бега. В результате создали в России около 500 бирж, только в Петербурге их было 39», — рассказывал сам Николаев в интервью «Вестнику НАУФОР» в 2011 году.
С середины 1990-х биржа хотела получить собственное здание. В какой-то момент Анатолий Собчак даже распорядился отдать площадке историческое здание биржи у Ростральных колонн. Однако переезд туда оказался бы настолько дорогим, что от этих планов отказались. В итоге Собчак выделил участок на Стрелке Васильевского острова, где и построили новое здание биржи, но только к 2008 году. Причем с огромным градостроительным скандалом — петербуржцы оказались недовольны новым видом. Власти с жителями согласились и потребовали от застройщика разобрать два этажа уже возведенного здания буквально накануне открытия.
Торговая площадка не была широко известна частным инвесторам. По данным за 2023 год, она в основном торговала сжиженным газом и нефтехимией. Оборот торгов — 17,7 млрд рублей, выручка — 107 млн рублей, прибыль — 19,4 млн рублей в год.
До смерти Николаева в 2021 году контрольный пакет акций биржи принадлежал его семье. По последним данным, на 2022 год, пакетом в 22% акций владел сын Николаева Василий. До 2023 года он входил в совет директоров, а до июля 2023 года и в правление, был советником генерального директора. Frank Media летом 2024 года писал, что конечным владельцем площадки являлась Валентина Николаева, вдова Виктора Николаева.
При чем тут РТС и СПБ Биржа
Николаев среди старожилов фондового рынка считался одним из его основателей. Заместитель Николаева по «Бирже Санкт-Петербург» Анатолий Карташов, бывший депутат Ленсовета и преподаватель Санкт-Петербургского государственного экономического университета, в 1991 году привлек к проекту по созданию срочных рынков своего студента Романа Горюнова, будущего предправления РТС и гендиректора СПБ Биржи.
Исторически у биржи было две ипостаси и две лицензии. Закрытое акционерное общество «Биржа Санкт-Петербург» занималось организацией биржевых торгов товарами. А еще было некоммерческое партнерство (НП) с тем же названием — его специализацией стал фондовый рынок: акции, облигации и производные инструменты. Фондовое НП постепенно трансформировалось в ОАО «Биржа Санкт-Петербург» с тремя главными акционерами — товарная ЗАО «Биржа Санкт-Петербург», «Газпром» и РТС. И вот именно на основе фондовой части впоследствии была создана СПБ Биржа, торговавшая иностранными акциями и сделавшая себе на этом имя.
А до этого у фондовой части был, например, проект по торговле акциями «Газпрома». Более того, до начала 2006 года фондовая OAO «Биржа Санкт-Петербург» была единственной, где можно было купить эти акции. Расчеты при этом проводились через инфраструктуру биржи РТС.
В 1990-е биржи в России часто создавались в форме некоммерческих партнерств. Как и в случае с фондовым НП «Биржа Санкт-Петербург», где начинал свою карьеру Роман Горюнов, биржа РТС, которую он впоследствии возглавил, была основана как некоммерческое партнерство — НП РТС.
Когда в начале 2000-х законодательство изменилось, потребовав создавать биржи в форме акционерных обществ, было основано ОАО РТС. Но НП РТС, как ассоциация участников фондового рынка, осталось. Более того, НП РТС, президентом которого остается Роман Горюнов, по сути превратилось в уникальное технологическое ядро для всего фондового рынка: оно предлагает программное обеспечение для торгов, IT-услуги и информационные продукты.
Именно наличие этого уникального опыта и технологий позволило НП РТС создать СПБ Биржу на базе фондовой части «Биржи Санкт-Петербург», выкупив долю у Николаева и взяв площадку в управление.
Связи НП РТС и оставшейся у Николаева товарной «Биржи Санкт-Петербург» оставались прочными все эти годы. Например, Анатолий Гавриленко — один из руководителей партнерства НП РТС и по совместительству основатель группы «Алор» — был до недавнего времени в совете директоров товарной «Биржи Санкт-Петербург». С октября 2023 года в совете другой представитель «Алора» — генеральный директор Александр Калин.
Новые времена
Перемены на товарной «Бирже Санкт-Петербург» начались в 2023 году. В октябре был внепланово избран новый совет директоров, буквально за несколько недель до того, как СПБ Биржа попала под санкции. В почти полностью обновленный состав вошел и стал генеральным директором Андрей Салащенко. До этого он был замгендиректора «Открытия Брокера», но после слияния «Открытия» и ВТБ брокерское подразделение первого перестало существовать и Салащенко получил предложение от биржи. Ранее он также был вице-президентом НП РТС.
В совет директоров вошел Алексей Скородумов, также бывший членом совета директоров НП РТС как минимум на 2020 год. Еще один член совета директоров обновленной биржи — Елена Постнова, работавшая директором департаментов по взаимодействию с органами власти на СПБ Бирже и в НП РТС. Из старой гвардии Николаева остался только бывший гендиректор «Биржи Санкт-Петербург» Александр Тарабцев.
Frank Media писал, что после произошедшей в самом конце 2023 года допэмиссии, в результате которой уставный капитал был увеличен почти в восемь раз, основным владельцем торговой площадки стал ЗПИФ «Сбалансированный» под управлением УК «Мир Финансов». Кому принадлежат паи, ЗПИФ не раскрывал.
Биржа сменила название на «Восточную биржу имени Николаева», в честь своего основателя, и место регистрации на Владивосток. А в декабре 2023 года площадка зарегистрировала НКО «Центр расчетов», который возглавил Олег Сырых. Он входил в кредитный комитет в Бест Эффортс Банке — депозитарии СПБ Биржи. Осталась ли какая-то доля у семьи Николаева, неизвестно.
Зачем это нужно
«Восточная биржа» пока держится в стороне от публичного внимания. О том, какие именно перемены произойдут с ней, компания рассказывала скупо. Что известно?
В пресс-релизе по итогам 2024 года говорится, что биржа завершила создание торгово-клиринговой инфраструктуры. Гендиректор «Восточной биржи» Андрей Салащенко сообщил о запуске торговой платформы для финансовых инструментов. Она позволяет проводить первичный листинг и обеспечивать вторичное обращение российских и иностранных ценных бумаг. Был также создан клиринговый центр, который предоставляет услуги по расчетам по сделкам с товарными и финансовыми инструментами.
«Восточная биржа» точно станет площадкой для российских акций. Это уже подтверждено планами IPO «Сибура». Две основные фондовые площадки — Мосбиржа и СПБ Биржа — находятся под санкциями, в отличие от «Сибура». Кроме того, на момент последнего раскрытия информации у холдинга в числе акционеров значились китайские фонды Sinopec и Фонд Шелкового пути, говорил ранее управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. Он также уточнял, что размещение на неподсанкционной площадке может заинтересовать «новых глобальных инвесторов», как минимум из числа иностранных компаний с российскими основателями. Возможно, такой же логики придерживаются другие неподсанкционные компании, и они тоже будут проводить листинг на «Восточной бирже».
На ее торгах будет предлагаться так называемый механизм «бест экзекьюшен», то есть подбора лучшей цены для покупателя. Такой механизм сейчас применяется, например, на СПБ Бирже. Нынешний руководитель СПБ Биржи Евгений Сердюков с 2023 года возглавляет также технический центр «Бест Экзекьюшен». Сам техцентр, в свою очередь, был учрежден НП РТС.
Биржа сообщила о подключении шести брокеров и банков к своей системе. В их числе «Алор», «Цифра брокер» и БКС. Все три не под санкциями. Два источника в крупных брокерах рассказали Forbes, что «Восточная биржа» предлагает брокерам более низкие комиссии по сравнению с Мосбиржей, тем она и интересна. «Комиссионные издержки планируются меньше, чем на других торговых площадках, при запуске торгов полным спектром российских бумаг появится возможность арбитража между биржами», — сказал один из них.
Источник в руководстве еще одного брокера при этом сомневается, что на бирже можно будет поддерживать высокую ликвидность российских бумаг без таких крупных игроков, как Сбербанк или «Т-Инвестиции». Оба находятся под санкциями, а значит, доступ на «Восточную биржу» им будет закрыт, предполагает он. Собеседник Forbes считает, что эмитенты будут проводить вторичный листинг на Мосбирже после размещения на «Восточной бирже» и все торги будут происходить на московской площадке.
Все тот же представитель крупного брокера также считает, что новая площадка будет развивать торги иностранными активами, которые доступны в нынешних санкционных реалиях. Этот собеседник Forbes также убежден, что в реализации проекта с высокой долей вероятности принимает участие основатель СПБ Биржи, а ныне председатель НП РТС Роман Горюнов. По его мнению, без Горюнова запуск торгов какими бы то ни было иностранными инструментами невозможен.
С тех пор, как СПБ Биржа в ноябре 2023 года попала под санкции и приостановила торги акциями западных компаний, уникальным технологиям и опыту НП РТС может требоваться новая площадка. По данным консолидированной отчетности НП РТС в 2021 году (последняя доступная отчетность), доход ассоциации составил 2,8 млрд рублей. Первые три наиболее доходных направления — услуги клиринга, организация торгов и брокерские услуги. В 2023 году, по данным Rusprofile, со ссылкой на отчетность НКО по российским стандартам, НП РТС получило убыток в 343 млн рублей.
По данным «Ведомостей» со ссылкой на три источника, Горюнов участвует в этом проекте. Горюнов и Салащенко не ответили на вопросы Forbes.
По словам заместителя генерального директора по брокерскому бизнесу ФГ «Финам» Дмитрия Леснова, важным конкурентным преимуществом «Восточной биржи» перед Московской и СПБ Биржей можно считать отсутствие санкций. «Это упрощает бирже возможность организации торгов зарубежными инструментами или производными на иностранные активы», — говорит Леснов. Самый простой путь, который может выбрать площадка, — это запуск производных инструментов на активы стран, которые не вводили против России санкции, резюмирует он.